股票多空策略，股票多頭/空頭策略是一種在投資組合中同時(shí)持有多頭和空頭頭寸的投資策略。長(zhǎng)短策略具有顯著的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。通過(guò)同時(shí)持有多頭和空頭頭寸，你可以從單個(gè)股票的漲跌中獲得雙倍的收益，在熊市中仍然是健康的正收益，在熊市和波動(dòng)性市場(chǎng)中可以大大超過(guò)同一時(shí)期，此外，通過(guò)杠桿作用還可以顯著提高資本的使用效率。

　　股票多空策略，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，由于套期保值工具的限制，多空策略的管理者大多屬于股票多頭策略，只有少數(shù)股指期貨套期保值控制風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)儆诙恐行圆呗?。股票多空策略介紹：多空股票策略的最初目的是對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，其創(chuàng)始人希望將時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)最小化，依靠選股能力賺錢。隨著長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資目標(biāo)和運(yùn)作方式的日益豐富，長(zhǎng)期戰(zhàn)略逐漸分化為子戰(zhàn)略。

　　目前最常用的分類方法是按凈暴露量。接近0的凈敞口為市場(chǎng)中性，0-100％為無(wú)杠桿的多頭空頭，100％或以上為多頭偏置。這種分類可以清晰地反映不同投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)。做多/做空的目標(biāo)不是要完全對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而是要限制投資組合風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的范圍，將投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制在1。由于風(fēng)險(xiǎn)敞口可以根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整，戰(zhàn)略收入來(lái)源包括股票選擇和時(shí)機(jī)選擇兩部分。在每個(gè)機(jī)構(gòu)指數(shù)類別中，凈敞口在10％ 至60％ 之間的產(chǎn)品一般被歸類為多空。

　　長(zhǎng)期杠桿倍數(shù)策略的目標(biāo)是以高于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生更高的回報(bào)。這種戰(zhàn)略利用100％ 或更高的凈敞口，在對(duì)單個(gè)股票或市場(chǎng)做出明確判斷時(shí)，可以提高回報(bào)率，但它也意味著承擔(dān)高杠桿率帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，凈敞口超過(guò)60％ 及空頭頭寸占一定比例的產(chǎn)品會(huì)被視為杠桿比率過(guò)高。

　　此外，還有一些空頭頭寸為負(fù)凈敞口，這是渾水（muddy waters）等基金的典型特征，但在市場(chǎng)的長(zhǎng)期上行趨勢(shì)中，只有少數(shù)空頭基金存活下來(lái)。股票的多頭和空頭策略也可以根據(jù)套期保值的方法來(lái)分類，可以分為兩類:空頭股票和空頭股指。兩者最大的區(qū)別在于個(gè)股套期保值可以對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)增加α收益，而股指賣空主要用于對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

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