股票轉(zhuǎn)換價格是指每股將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股所支付的價格?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格與可轉(zhuǎn)債的面值和轉(zhuǎn)股比例有關(guān)。由于轉(zhuǎn)股比例是具有一定面值的可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換為普通股票的股票數(shù)量。因此轉(zhuǎn)股價格是可轉(zhuǎn)換債券面值與轉(zhuǎn)股比例的比值，可表示為：

　　轉(zhuǎn)換價格=可轉(zhuǎn)換證券面值/轉(zhuǎn)換比率。

　　比如可轉(zhuǎn)債面值100元，轉(zhuǎn)股比例4，轉(zhuǎn)股價格25元。事實上，在轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換比例中，只要指定一個其中，另一個就會相應(yīng)地決定。

　　股票轉(zhuǎn)換價格有哪些類型？

　　1.直接定價和現(xiàn)價。

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券公告中直接約定的價格，通常需要對股票市場的走勢做出較為準(zhǔn)確的判斷。與直接定價相比，現(xiàn)行價格具有更好的靈活性和適應(yīng)性。它是以一段時間內(nèi)相應(yīng)股票價格的簡單算術(shù)平均為基礎(chǔ)，取一定比例作為轉(zhuǎn)換價格。通常以發(fā)行前一個月或一周收盤價的均價為基礎(chǔ)。這樣的轉(zhuǎn)換價格只取決于市場情況，使得轉(zhuǎn)換價格合理適度。

　　但正是因為過度的市場依賴，使得轉(zhuǎn)換價格受到市場短期變化的約束，無法完全反映未來的市場趨勢。特別是可轉(zhuǎn)換公司債券強調(diào)公司未來的長期成長性?？赊D(zhuǎn)換公司債券行使轉(zhuǎn)股權(quán)仍存在一定的時滯。因此，完全使用現(xiàn)行價格有一定的局限性。本質(zhì)上，非上市的轉(zhuǎn)股價格與上市公司相同，是基于公司的經(jīng)營業(yè)績。但由于沒有可比股價，應(yīng)以行為、經(jīng)營業(yè)績、信用狀況相同或相似的公司為參照。通常是根據(jù)參考公司的市盈率計算參考股價，然后進行基于股價的溢價設(shè)計，即非上市公司的轉(zhuǎn)股價格。

　　2.階段轉(zhuǎn)換價格。

　　上述轉(zhuǎn)換價格通常適用于期限較短的可轉(zhuǎn)換公司債券，如5- 7年期的可轉(zhuǎn)換公司債券。而對于10年期以上的長期可轉(zhuǎn)換公司債券。使用發(fā)行時設(shè)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換股票無法適應(yīng)不斷變化的市場。降低股權(quán)稀釋，促進轉(zhuǎn)換，因此，有一個分階段的轉(zhuǎn)換。

　　轉(zhuǎn)換價格。對于發(fā)行人而言，分階段轉(zhuǎn)換價格的使用也有利于可轉(zhuǎn)換公司債券的早期轉(zhuǎn)換。有兩類分期轉(zhuǎn)換價格：

　　1、分期遞增轉(zhuǎn)換價格。在可轉(zhuǎn)換公司債券期間，轉(zhuǎn)換價格將分階段提高。

　　2、以數(shù)量為增量的轉(zhuǎn)換價格。轉(zhuǎn)換期內(nèi)，可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股票的數(shù)量按不同的轉(zhuǎn)換價格進行轉(zhuǎn)換。

　　股票轉(zhuǎn)換價格的決定因素是什么？

　　1.股票價格。股價是最重要的因素。股票的市場價格和價格走勢直接支配著轉(zhuǎn)換價格的確定。股價越高，轉(zhuǎn)換價格越高。

　　2.債券期限。顯然，可轉(zhuǎn)換公司債券期限越長，對應(yīng)的轉(zhuǎn)股價格越高。而可轉(zhuǎn)換公司債券期限越短，轉(zhuǎn)股價格越低。這是由于股價隨著公司業(yè)務(wù)發(fā)展而逐漸上漲，每股所占利潤逐漸增加。

　　3.利息率。一般來說利息率越高，轉(zhuǎn)換價格越高，反之越低，折算價格越低。利息率與可轉(zhuǎn)換公司債券的期限一致。期限越長，收益越高

　　4.發(fā)布地點。轉(zhuǎn)換價格的高低總是由投資者根據(jù)發(fā)行地的市場背景和橫向比較分析來判斷。因此，不同的發(fā)行地會產(chǎn)生不同的轉(zhuǎn)換價格。

　　5.上市地點。根據(jù)上述情況，上市地的技術(shù)條件、交易條件、市場規(guī)模和投資群體結(jié)構(gòu)等都會影響可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價格。

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