股票增長模型主要是以戈登股利增長模型為代表。股利增長模型揭示了股價、預期基本股利、折現(xiàn)率和固定股利增長率之間的關(guān)系，用公式表示如下：理論股價V=D0（1+g）/（r-g）=D1/（r-g）。

　　股利增長模式下，公司的股利政策會對股票價值產(chǎn)生影響。這個模型使投資者能夠確定不受當前股市形勢影響的公司的絕對值或“內(nèi)在價值”。其次，戈登模型衡量的是未來的紅利（而非盈余），關(guān)注的是投資者期望獲得的實際現(xiàn)金流，有助于不同行業(yè)企業(yè)之間的比較。雖然這個模型的概念很簡單，但是除了一些機構(gòu)投資者之外，并沒有被廣泛使用，因為沒有必要的數(shù)據(jù)和分析工具，使用起來非常麻煩。

　　股利貼現(xiàn)模型（DDM）認為，股票的內(nèi)在價值是未來預期股利的現(xiàn)值之和，表示為：

　　V0是股票的現(xiàn)值（股票的理論價格），Dt是第t年年底支付的預期股息，g是股息的固定增長率（股息分配），r是股票的必要收益率或貼現(xiàn)率。由于必要收益率大于紅利的固定增長率，（1+g）\（1+r）＜1可以利用低次冪函數(shù)的無窮級數(shù)的性質(zhì)。

       可以簡化為：

　　值得注意的是，分子是D1，不是D0。使用錯誤的分子是一個常見的錯誤。

　　如果我們知道股票的當前價格P，我們就可以求出不斷增長的證券的內(nèi)部收益率用P代替V0，然后用內(nèi)部收益率k  *代替r，經(jīng)過變換，我們就可以得到：

　　如果公司股票的內(nèi)在收益率低于其必要的收益率，則公司在顯示出的股價被高估了。

　　由于股票市場的投資風險普遍大于貨幣市場，投資股票市場的資金必然要求一定的風險報酬，這使得股票市場的收益率高于貨幣市場，并形成與收益和風險相對應的相對穩(wěn)定的價格比較結(jié)構(gòu)，因此戈登模型中的貼現(xiàn)率R應包括兩部分。一個是貨幣市場利率rm，另一個是股票的風險收益率I，即r=rm+i，因此戈登模型可以進一步改寫為如下公式：

　　盡管任何一種投資模型都不可能永遠適用于所有股票，但事實證明，從長期來看，戈登模型是選擇整體趨勢更好的股票的可靠方法。這應該是投資者在投資組合中選擇一些其中股票的有效工具之一。推薦閱讀：股票指數(shù)定投，如有不懂，可聯(lián)系我們的在線客服QQ100800360了解更多。