對于以平倉線， 預警線控制交易風險的資金來說，限售股股票質(zhì)押風險控制的最大困難在于處置障礙。質(zhì)權(quán)人不拒絕限制性股票質(zhì)押，但會設(shè)定較低的質(zhì)押率以控制風險。但隨著股票質(zhì)押融資市場票源競爭的升級，限售股質(zhì)押率也在突飛猛進。那么有限售條件的股票質(zhì)押有哪些要求呢？

　　有限售條件的股票是什么意思？

　　有限售條件的股票實際上是限售股。指根據(jù)法律、法規(guī)或股票持有人的承諾受到轉(zhuǎn)讓限制的股票。根據(jù)限售股的定義，限售股大致可以分為法定限售股和承諾限售股。

　　限售股票能質(zhì)押嗎？

　　可以質(zhì)押。有限售條件的股票具有可讓與性。本質(zhì)上是流通股。特別是如果限制性股票在質(zhì)權(quán)人行使質(zhì)權(quán)時可以轉(zhuǎn)讓，實際上并不妨礙質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)。也不會導致質(zhì)權(quán)人行使質(zhì)權(quán)的目的落空，因此不應(yīng)影響質(zhì)押合同和質(zhì)權(quán)的效力。

　　有限售條件的股票質(zhì)押的風險緩釋措施；

　　1.降低質(zhì)押率。

　　由于限售股多為新上市公司股票，且股價相對較高。在同等條件下，原則上限售股質(zhì)押率應(yīng)低于非限售股質(zhì)押率。

　　2.設(shè)定預警線，并要求出質(zhì)人預留一些股份以便補倉。

　　為了有效保護投資安全，可以考慮預警線。當標的股票價格觸發(fā)預警線條款時，質(zhì)權(quán)人可以請求出質(zhì)人追加質(zhì)押股票或風險保證金作為擔保。此外為了保證后期有足夠的股票可以補充。可以要求出質(zhì)人在合同條款中預留足夠的股票進行補倉?？梢杂行Х婪锻顿Y期內(nèi)限售股價格波動的風險。

　　3.限售股的限售期早于投資期。

　　應(yīng)盡量選擇鎖定期早于投資期的限制性股票。這樣做的目的是以確保質(zhì)押權(quán)實現(xiàn)時，出質(zhì)人已在法律上充分享有對質(zhì)押股權(quán)的處分權(quán)。然而，應(yīng)當指出這一措施不能減輕債務(wù)人時期的違約風險。

　　4.在合同條款中設(shè)置“提前回購”條款。

　　合同中規(guī)定了“提前回購”條款。限售股價格一旦落到平倉線，質(zhì)權(quán)人有權(quán)要求出質(zhì)人提前還本付息以終結(jié)債權(quán)。

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