本周轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量恢復(fù)正常，設(shè)研轉(zhuǎn)債這一轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模較小。在其申購(gòu)內(nèi)容中對(duì)于申購(gòu)需要注意的信息已經(jīng)分享非常完善，設(shè)研轉(zhuǎn)債中簽號(hào)公布時(shí)間也有。而對(duì)于這一公司如何以及設(shè)研轉(zhuǎn)債價(jià)值分析還不是很清楚。

　　設(shè)研轉(zhuǎn)債價(jià)值分析

　　設(shè)研轉(zhuǎn)債，正股【設(shè)研院(300732)、股吧】，是一家樸實(shí)無(wú)華搞工程的公司，雖然賺錢但是沒(méi)啥想象空間，老產(chǎn)業(yè)。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為11.24元/股，當(dāng)前股價(jià)為11.22元，轉(zhuǎn)股價(jià)值=當(dāng)前股價(jià)/初始轉(zhuǎn)股價(jià)格=99.82元，參考近期轉(zhuǎn)債上市的平均溢價(jià)20%，建筑行業(yè)不太行，給它行業(yè)溢價(jià)減分-5%。99.82*1.15=114的估值。預(yù)計(jì)10張轉(zhuǎn)債盈利140元。公司質(zhì)地較好，財(cái)務(wù)指標(biāo)較好，轉(zhuǎn)股價(jià)值比較高。類比轉(zhuǎn)債如下：

　　初始轉(zhuǎn)股價(jià)格

　　本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為11.24元/股，不低于募集說(shuō)明書(shū)公告日前二十個(gè)交易日公司 A 股股票交易均價(jià)（若在該二十個(gè)交易日內(nèi)發(fā)生過(guò)因除權(quán)、除息引起股價(jià)調(diào)整的情形，則對(duì)調(diào)整前交易日的交易價(jià)格按經(jīng)過(guò)相應(yīng)除權(quán)、除息調(diào)整后的價(jià)格計(jì)算）和前一個(gè)交易日公司 A 股股票交易均價(jià)。

　　前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)=前二十個(gè)交易日公司股票交易總額/該二十個(gè)交易日公司股票交易總量；

　　前一交易日公司股票交易均價(jià)=前一交易日公司股票交易總額/該日公司股票交易總量。

　　正股基本情況

　　設(shè)研電力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”或“設(shè)研科技”）成立于 2011 年 7 月，前身為上饒市設(shè)研光伏科技工程有限公司，初始注冊(cè)資本為 1,000 萬(wàn)元。2014 年 3 月，公司名稱變更為“江西設(shè)研能源工程有限公司”；經(jīng)多次增資，注冊(cè)資本增至 1 億美元。后經(jīng)多次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2017 年 4 月，公司注冊(cè)資本增至 20.00 億元，同年 6 月，公司整體變更設(shè)立為股份公司，并變更名稱為現(xiàn)用名。2020 年 5 月，公司在上海證券交易所主板掛牌上市（證券簡(jiǎn)稱：設(shè)研科技、證券代碼： 601778.SH）。

　　2021 年 10 月 29 日，公司在巨潮資訊網(wǎng)公開(kāi)披露了 2021 年度第三季度報(bào)告（未經(jīng)審計(jì)）。經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)核查，2021 年第三季度公司經(jīng)營(yíng)狀況未發(fā)生重大不利變化。 2021 年 1-9 月公司營(yíng)業(yè)收入為 126,297.70 萬(wàn)元，較上年同期增幅為 22.35%； 2021 年 1-9 月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 21,509.88 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 12.82%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 18,514.70 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 16.23%。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 18,322.97 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 16.80%。

　　設(shè)研轉(zhuǎn)債行業(yè)概況

　　我國(guó)工程咨詢行業(yè)包括勘察設(shè)計(jì)、規(guī)劃研究、試驗(yàn)檢測(cè)、工程管理等，其提供服務(wù)的行業(yè)主要為交通行業(yè)和建筑行業(yè)。

　　根據(jù)《建設(shè)工程質(zhì)量管理?xiàng)l例》，從事建設(shè)工程活動(dòng)，必須嚴(yán)格執(zhí)行基本建設(shè)程序，堅(jiān)持先勘察、后設(shè)計(jì)、再施工的原則；同時(shí)，根據(jù)《公路工程勘察設(shè)計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)》，工程咨詢行業(yè)收入與固定資產(chǎn)投資總規(guī)模直接相關(guān)。 2010 年以來(lái)，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資保持了整體增長(zhǎng)的勢(shì)頭，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模由 2010 年 25 萬(wàn)億元增加到 2020 年 53 萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率 7.68%。具體情況如下：

　　隨著固定資產(chǎn)投資的快速增長(zhǎng)，工程咨詢行業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大。根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)，2009-2019 年間，全國(guó)工程咨詢行業(yè)營(yíng)業(yè)收入由 2009 年的 6,853 億元增加到 2019 年的 64,201 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 25.07%。增長(zhǎng)情況如下：

　　2019 年工程咨詢行業(yè)營(yíng)業(yè)收入（不含工程總承包收入）占當(dāng)年固定資產(chǎn)投資總額的比重為 5.45%，相較 2009 年的 3.05%有所提升，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)平均收費(fèi)水平仍低于發(fā)達(dá)國(guó)家工程咨詢費(fèi)率，如德國(guó)為 7.5%‐14%，英國(guó)為 8.85%‐13.25%，美國(guó)為 6%‐15%。國(guó)內(nèi)工程勘察設(shè)計(jì)行業(yè)起步較晚，行業(yè)尚未完全成熟，收費(fèi)水平普遍偏低，隨著行業(yè)市場(chǎng)化改革的深入，我國(guó)工程咨詢行業(yè)未來(lái)盈利增長(zhǎng)空間較大。

　　交通領(lǐng)域工程咨詢行業(yè)是指與公路、水運(yùn)、市政交通等建設(shè)工程相關(guān)的工程咨詢行業(yè)，與我國(guó)交通運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。

　　到“十三五”期末，我國(guó)預(yù)計(jì)完成交通固定資產(chǎn)投資 16 萬(wàn)億元，鐵路運(yùn)營(yíng)總里程達(dá) 14.6 萬(wàn)公里，其中高鐵運(yùn)營(yíng)里程約 3.8 萬(wàn)公里，居世界第一位；公路通車?yán)锍碳s 510 萬(wàn)公里，其中高速公路 15.5 萬(wàn)公里，高速公路通車?yán)锍叹邮澜绲谝晃唬粌?nèi)河高等級(jí)航道里程 1.61 萬(wàn)公里，沿海港口萬(wàn)噸級(jí)及以上泊位數(shù) 2530 個(gè)；城市軌道交通運(yùn)營(yíng)里程 7000 公里。從 2021 年到本世紀(jì)中葉，我國(guó)交通強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略進(jìn)入關(guān)鍵階段，隨著“十四五”前期重大項(xiàng)目規(guī)劃落地，交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)將布局更加完善，交通運(yùn)輸工程需求有望穩(wěn)步提升。

　　明天11月11號(hào)，設(shè)研轉(zhuǎn)債申購(gòu)的時(shí)候我們可以了解一下設(shè)研轉(zhuǎn)債價(jià)值分析，設(shè)研轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對(duì)大家有幫助，僅供參考，等到上市的時(shí)候我們就知道了。有問(wèn)題，咨詢贏家財(cái)富網(wǎng)客服QQ：100800360。