現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債申購相對來說比較火爆，在3月30日申購的友發(fā)轉(zhuǎn)債也是非常受到歡迎的，這一可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量大，并且新股不同的是可轉(zhuǎn)債的中簽是比較容易的，對于進(jìn)行網(wǎng)上申購還是不錯的，而友發(fā)轉(zhuǎn)債申購之后更多的投資者要關(guān)注的還是友發(fā)發(fā)債怎么樣會破發(fā)嗎。

　　截止至2022 年3 月25 日，友發(fā)轉(zhuǎn)債平價在91.27 元，友發(fā)轉(zhuǎn)債估值參考可比轉(zhuǎn)債金輪轉(zhuǎn)債（評級AA-，存續(xù)債余額2.14 億元，平價97.27，轉(zhuǎn)債價格119，轉(zhuǎn)股溢價率22.34%），鴻路轉(zhuǎn)債（評級AA，存續(xù)債余額15.73 億元，平價98.18，轉(zhuǎn)債價格122.96，轉(zhuǎn)股溢價率25.23%），友發(fā)轉(zhuǎn)債上市首日轉(zhuǎn)股溢價率水平應(yīng)該在【21%，26%】區(qū)間，轉(zhuǎn)債首日上市目標(biāo)價在110-115 元附近。破發(fā)概率不大。

　　預(yù)計首日打新中簽率0.0078%~0.0092%附近。根據(jù)最新財報數(shù)據(jù)顯示，正股第一大股東為李茂津，持股19.14%，第二大股東為徐廣友，持股6.69%，第三大股東為尹九祥，持股6.43%，公司控股股東和實際控制人為李茂津、徐廣友、尹九祥、陳克春、陳廣嶺、劉振東、朱美華7 人，公司前十大股東持股比例54.45%，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。我們假設(shè)本次老股東配售比例47%~55%，則友發(fā)轉(zhuǎn)債留給市場的規(guī)模為9 億元~10.6億元。

　　友發(fā)發(fā)債公司做什么

　　公司的主要產(chǎn)品為焊接鋼管，從生產(chǎn)技術(shù)上看，公司產(chǎn)品主要采用金屬焊接技術(shù)，根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》（2012 年修訂），公司主營業(yè)務(wù)屬于金屬制品業(yè)（C33）。

　　目前金屬制品業(yè)宏觀管理職能由國家發(fā)展與改革委員會、工業(yè)和信息化部承擔(dān)，主要負(fù)責(zé)研究制定行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)政策和總體規(guī)劃、指導(dǎo)技術(shù)改造以及審批和管理投資項目等。公司所處行業(yè)的全國性自律機構(gòu)為中國鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼管分會，主要負(fù)責(zé)制定行業(yè)的行規(guī)行約，在協(xié)調(diào)鋼管企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場開拓、行業(yè)運行和產(chǎn)品進(jìn)出口等方面發(fā)揮自律作用，促進(jìn)企業(yè)公平競爭，維護企業(yè)合法權(quán)益和行業(yè)整體利益。

　　盈利能力分析

　　1、營業(yè)收入構(gòu)成

　　報告期內(nèi)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入 3,770,505.61 萬元、4,474,921.72 萬元、 4,841,870.47 萬元和 2,900,238.18 萬元，其中，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為 93.87%、 94.41%、94.83%和 93.73%，公司主營業(yè)務(wù)突出。公司其他業(yè)務(wù)占比較小，主要系邊角料、原材料等的銷售收入。

　　2、主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析

　?。?）分產(chǎn)品的收入構(gòu)成情況

　　報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，鍍鋅圓管、焊接圓管、方矩焊管和方矩鍍鋅管是公司主要收入來源，上述產(chǎn)品銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比重分別為 94.82%、95.20%、95.26%和 95.11%，總體占比較為穩(wěn)定。

　?。?）分地區(qū)的收入構(gòu)成情況

　　從銷售的地域分布情況來看，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自于內(nèi)銷，報告期各期占比均在 99.00%以上。內(nèi)銷區(qū)域中，華北、華東、華中占比最高，報告期內(nèi)，上述地區(qū)收入占比合計分別為 83.89%、79.30%、77.91%和 79.15%。

　　3、主營業(yè)務(wù)收入變動分析

　　報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為 3,539,531.57 萬元、4,224,917.29 萬元、 4,591,320.98 萬元和 2,718,367.43 萬元，2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月較同期分別增長 19.36%、8.67%和 36.54%。公司主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)逐年增長的趨勢， 2019 年和 2020 年收入增長主要來源于銷量增加，公司子公司陜西友發(fā)開始量產(chǎn)銷售，西北、西南區(qū)域經(jīng)持續(xù)拓展收入增加，同時公司繼續(xù)拓展終端客戶，直銷收入金額增長較快。2021 年 1-6 月收入增長主要系原材料價格大幅上漲帶動公司產(chǎn)品價格上漲所致。

　　可轉(zhuǎn)債破發(fā)后如何做

　　關(guān)于可轉(zhuǎn)債破發(fā)的邏輯這個問題，其實也比較復(fù)雜，首先呢，要搞清楚一個問題。破發(fā)是指跌破發(fā)行價，而不是上市首日的開盤價，有些人搞不清，認(rèn)為上市首日開盤120元，后面幾天跌到了110元，就認(rèn)為破發(fā)了。

　　其實并非如此，破發(fā)指的是跌破發(fā)行價，而所有可轉(zhuǎn)債的發(fā)行價是100元！100元！100元！

　　因為債券的面值是100元，也就是不管你在市場上用多少錢買的可轉(zhuǎn)債，在最后到期日的時候，都會拿到100元。盡管結(jié)果如此，過程中，破發(fā)還是有可能的。但是只要最終不出現(xiàn)債券違約，公司一定會按照100元還本付息。

　　所以第一種一定會破發(fā)的情況是，公司要退市且債券一定會違約。

　　為什么要公司退市呢？道理很簡單，現(xiàn)在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的目的是融資，替代了以前的定增。本質(zhì)上，上市公司是希望轉(zhuǎn)債的投資者轉(zhuǎn)股，而不是想還錢。

　　因此只要不退市，即便股價大跌，總有各種辦法，能讓轉(zhuǎn)債價格回到100塊，而一旦行情好了，轉(zhuǎn)債就會跟隨股價上漲。

　　關(guān)于友發(fā)發(fā)債會破發(fā)嗎、公司做什么就是以上了，祝大家好運！更多可以咨詢客服QQ：100800360。