本周可轉(zhuǎn)債的申購規(guī)模相對較小，和其他的相比來說友發(fā)轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模比較大的。這一轉(zhuǎn)債計(jì)劃發(fā)行20.00億，相對本周發(fā)行規(guī)模有所擴(kuò)大，還是值得申購的。而對于這一公司如何以及友發(fā)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析還不是很清楚。

　　友發(fā)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析

　　據(jù)測算，以28日收盤價(jià)8.77元股價(jià)可以配售1.396元，相當(dāng)于股價(jià)中含有15.92%的可轉(zhuǎn)債面值。按每股配售1.396面值可轉(zhuǎn)債，每股配售0.001396手可轉(zhuǎn)債，持有700股，就可以配售10張可轉(zhuǎn)債，繳款1000元。

　　看公布的資料，友發(fā)轉(zhuǎn)債的債券等級為AA級，等級較好；發(fā)行規(guī)模為20.000億，規(guī)模較大。轉(zhuǎn)股價(jià)下修條件為“當(dāng)公司股票在任意連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的85%時(shí)”，下修條件嚴(yán)苛；有可轉(zhuǎn)債回售條款。

　　正股友發(fā)集團(tuán){601686} 前一個(gè)交易日（3月29日）的收盤價(jià)為8.58元，轉(zhuǎn)股價(jià)為9.39元，轉(zhuǎn)股價(jià)值為91.37。轉(zhuǎn)股價(jià)值一般。

　　友發(fā)轉(zhuǎn)債的期限為6.000年，其到期可收到總金額為117.10元，將可轉(zhuǎn)債作為純債計(jì)算價(jià)值，假設(shè)年利率為4%，當(dāng)前可轉(zhuǎn)債的債券價(jià)值為92.55，純債價(jià)值較高。

　　憑借自身品牌優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、管理優(yōu)勢等競爭力，產(chǎn)銷規(guī)模逐年上升，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月發(fā)行人焊接鋼管銷售數(shù)量分別為882.39萬噸、1,088.37萬噸、1,186.25萬噸和540.00萬噸。2018年、2019年、2020年和2021年1-6月發(fā)行人歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3.87億元、8.65億元、11.43億元和5.96億元，發(fā)行人歸屬于母公司股東的凈利潤與產(chǎn)銷量未同步變動，報(bào)告期內(nèi)波動較大。

　　根據(jù)2021年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.62億元至6.32億元，較2020年度下降44.74%至50.87%。

　　根據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，正股第一大股東為李茂津，持股19.14%，第二大股東為徐廣友，持股6.69%，第三大股東為尹九祥，持股6.43%，公司控股股東和實(shí)際控制人為李茂津、徐廣友、尹九祥、陳克春、陳廣嶺、劉振東、朱美華7人，公司前十大股東持股比例54.45%，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。

　　正股基本情況

　　焊接鋼管憑借自身優(yōu)越結(jié)構(gòu)性能，廣泛應(yīng)用到流體輸送、建筑行業(yè)、鋼結(jié)構(gòu)、裝備制造等領(lǐng)域。目前我國焊接鋼管制造裝備已處于世界先進(jìn)水平，部分產(chǎn)線處于世界領(lǐng)先水平，但部分品類工藝技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量水平與國際先進(jìn)企業(yè)比仍有差距。焊接圓管、鍍鋅圓管的生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)非常成熟，國內(nèi)焊接鋼管生產(chǎn)企業(yè)采用的主要技術(shù)有酸洗緩蝕技術(shù)、全自動熱浸鍍技術(shù)、固態(tài)高頻焊接技術(shù)等，整體看國內(nèi)鍍鋅鋼管生產(chǎn)企業(yè)所使用的技術(shù)差異不大，其技術(shù)水平的差異主要體現(xiàn)在員工對工藝的掌握程度及操作水平、工藝參數(shù)的控制、自動化裝備的水平和質(zhì)量管理體系的健全情況等。目前我國焊接鋼管企業(yè)信息化與工業(yè)化步伐不斷加快，在完善基礎(chǔ)自動化、生產(chǎn)過程控制、制造執(zhí)行、企業(yè)管理四級信息化系統(tǒng)建設(shè)的基礎(chǔ)上，不斷推動行業(yè)向智能制造新模式發(fā)展，部分技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)使用鋼管無損探傷、鋼管水壓在線監(jiān)測、鋼管自動去除內(nèi)焊筋技術(shù)、鋼塑復(fù)合管自動化生產(chǎn)線、裝備自動化等先進(jìn)技術(shù)和工藝，并配套建立電子銷售網(wǎng)絡(luò)平臺，逐步實(shí)現(xiàn)從生產(chǎn)、加工、到銷售、配送的一體化服務(wù)體系。

　　行業(yè)的經(jīng)營模式及行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性特征

　　1、行業(yè)的經(jīng)營模式

　　焊接鋼管制造企業(yè)普遍采用經(jīng)銷商銷售模式。公司根據(jù)銷售預(yù)測、銷售訂單、經(jīng)銷商銷售計(jì)劃采購原材料和組織生產(chǎn)。在銷售方面，公司主要采用經(jīng)銷商銷售模式。產(chǎn)品定價(jià)方式為按照生產(chǎn)用原材料成本加上加工費(fèi)用、合理利潤的方式確定產(chǎn)品價(jià)格。

　　2、行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性特征

　　焊接鋼管產(chǎn)品受國家經(jīng)濟(jì)增長速度和宏觀調(diào)控政策的影響，產(chǎn)品需求存在一定的周期性；由于產(chǎn)品的物理特性、下游消費(fèi)特性，焊接鋼管生產(chǎn)區(qū)域主要集中在交通便利、距離原材料較近、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)如天津、河北、浙江、山東、江蘇等地。焊接鋼管的主要消費(fèi)市場為建筑工程、市政工程、石油天然氣管道建設(shè)工程等，受春節(jié)、氣候條件的影響，第一季度的銷售量要少于第二、三、四季度，存在一定的季節(jié)性特征。

　　3月30號，友發(fā)轉(zhuǎn)債申購的時(shí)候我們可以了解一下友發(fā)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析，友發(fā)轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對大家有幫助，僅供參考，等到上市的時(shí)候我們就知道了。有問題，咨詢贏家財(cái)富網(wǎng)客服QQ：100800360。