權(quán)證行權(quán)是一種賦予投資者權(quán)利的一種投資工具，使投資者可以在未來的特定時(shí)期內(nèi)用特定的價(jià)格買賣這個(gè)權(quán)證的相關(guān)股票。在規(guī)定的期間內(nèi)權(quán)證持有人利用相關(guān)權(quán)利買賣相關(guān)股票的行為就可以叫做行權(quán)。

　　在實(shí)踐中，投資者在行使權(quán)利時(shí)應(yīng)注意兩點(diǎn)：

　　第一，權(quán)利的行使是有時(shí)間限制的，也就是權(quán)利可以在規(guī)定的期間內(nèi)行使，既不能在行使期之前，也不能在行使期之后。需要注意的是如果行權(quán)操作超過時(shí)間，到期后沒有行權(quán)的權(quán)證將被注銷。這個(gè)時(shí)候權(quán)證就沒有價(jià)值了。一般來說投資者可以在權(quán)證上市公告中找到權(quán)證的行權(quán)期。

　　第二，在行權(quán)期間持有人有權(quán)行使買入或賣出股票的權(quán)利，但是是不是要進(jìn)行行權(quán)要取決于行權(quán)的收益。

　　投資者花錢買權(quán)證，實(shí)際上是買了一種權(quán)利，使權(quán)證持有人在行權(quán)期內(nèi)以約定的價(jià)格從發(fā)行人處買入或賣出一定數(shù)量的正股。既然是行權(quán)投資者可以在行權(quán)期間自行決定是不是要進(jìn)行行權(quán)。需要注意的是并不是所有權(quán)證都有行權(quán)價(jià)值。那么我們?nèi)绾闻袛鄼?quán)證是否具有行權(quán)價(jià)值呢？

　　一般來說，當(dāng)原始股的市場價(jià)格高于約定的行權(quán)價(jià)格時(shí)，行權(quán)才會有意義。也就是行權(quán)后可以以更低的價(jià)格獲得目標(biāo)公司的股票，從而獲得行權(quán)收益。有些權(quán)證投資者可能會有這樣的疑問：行權(quán)時(shí)還需要考慮權(quán)證的購買成本嗎？事實(shí)上對于已經(jīng)持有權(quán)證的投資者來說，購買成本是典型的沉沒成本，是否行權(quán)與收回這一成本無關(guān)。所以對于權(quán)證持有人來說，在考慮權(quán)證的行權(quán)價(jià)值以做出是否行權(quán)的決定時(shí)，不應(yīng)考慮權(quán)證的購買成本。

　　認(rèn)購權(quán)證是為了從股票上漲中獲利。當(dāng)股票跌破權(quán)證的行權(quán)價(jià)格時(shí)投資者可以選擇不行使認(rèn)購權(quán)，其損失為首次認(rèn)購權(quán)證的成本，到期作廢，發(fā)行公司賺取權(quán)證的發(fā)行價(jià)格。相反如果當(dāng)股價(jià)升至行權(quán)價(jià)以上時(shí)認(rèn)購權(quán)證的權(quán)利將被行使，發(fā)行公司有義務(wù)將股票以行權(quán)價(jià)出售給權(quán)證持有人。

　　最后需要提醒投資者的是，目前權(quán)證市場上的所有權(quán)證都在證券結(jié)算，所以它們不能自動行權(quán)。權(quán)證持有人必須在行權(quán)日主動提出行權(quán)申報(bào)，行權(quán)獲得的股票只能在行權(quán)后的下一個(gè)交易日操作。所以實(shí)際行權(quán)收益還受到行權(quán)后標(biāo)的股票價(jià)格波動的影響。

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