2022年以來(lái)，中國(guó)股市經(jīng)歷了持續(xù)下跌，并持續(xù)向下擴(kuò)張。不僅從2021年2月開(kāi)始出現(xiàn)了巨大的下跌空間，今年加速下跌后也出現(xiàn)了極端現(xiàn)象。4000只股票頻繁下跌的情況，自3月份以來(lái)隨處可見(jiàn)，甚至跌停百股的情況也時(shí)有發(fā)生。

　　中國(guó)股市的現(xiàn)狀如何？

　　1.投資能力弱，存在過(guò)度投機(jī)。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，目前中國(guó)股市投資熱情高漲。然而，在投資時(shí)，股市參與者往往不會(huì)考慮長(zhǎng)期價(jià)值投資。短線投資行為在市場(chǎng)上普遍存在，投資者為了爭(zhēng)取差價(jià)，獲取利潤(rùn)，換手率很高，導(dǎo)致過(guò)度投機(jī)。這是中國(guó)股市最明顯的情況之一。

　　2.股票定價(jià)機(jī)制受到股權(quán)股權(quán)分置改革影響。市場(chǎng)主要依靠?jī)r(jià)格的作用來(lái)實(shí)現(xiàn)資源的合理流動(dòng)，定價(jià)機(jī)制是股票市場(chǎng)的核心。如果股票市場(chǎng)制度安排不合理，價(jià)格機(jī)制無(wú)法在股票市場(chǎng)發(fā)揮作用，市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行極度扭曲會(huì)導(dǎo)致導(dǎo)致上市公司流通股規(guī)模小，大部分股份無(wú)法流通，投機(jī)性強(qiáng)，股價(jià)波動(dòng)大，定價(jià)機(jī)制扭曲。

　　3.更高的回報(bào)和更高的風(fēng)險(xiǎn)。這是中國(guó)股票市場(chǎng)高收益的背后是高風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，很多時(shí)候是因?yàn)橥顿Y者的自知和評(píng)價(jià)有偏差，貿(mào)然進(jìn)入股市，結(jié)果因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)承受能力低，無(wú)法抵抗股市的波動(dòng)和沖擊，又再次退出市場(chǎng)。收入不客觀，可能會(huì)出現(xiàn)收入負(fù)增長(zhǎng)。

　　4.股市結(jié)構(gòu)有缺陷，制度不完善。目前，中國(guó)股票市場(chǎng)存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)不合理的缺陷，這是不利于金融市場(chǎng)的資源配置功能的。所以它與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策不協(xié)調(diào)，從而阻礙了股票市場(chǎng)的發(fā)展。股票市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)需要隨著發(fā)展思路不斷變化。

　　長(zhǎng)期以來(lái)制約中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的主要問(wèn)題可以歸結(jié)為以下三點(diǎn)：

　　一是上市公司質(zhì)量不高，所以大部分公司不具備投資價(jià)值。

　　在過(guò)去的30年里，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯高于美國(guó)，但a股上市公司的盈利能力卻明顯低下。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的環(huán)境下，盈利能力不足，充分說(shuō)明上市公司缺乏創(chuàng)造價(jià)值的能力，整體質(zhì)量不高。

　　二是與注冊(cè)制相配套的退市體系仍需進(jìn)一步完善。

　　股票市場(chǎng)的退市制度是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基本制度。它關(guān)系到股市能否實(shí)行新老循環(huán)和更新，是衡量一個(gè)市場(chǎng)健康與否的重要標(biāo)準(zhǔn)。股市只有遵循優(yōu)勝劣汰的自然法則，好的上市公司才能留在市場(chǎng)上，垃圾股才能被淘汰。

　　三是上市公司質(zhì)量問(wèn)題。目前，上市公司質(zhì)量問(wèn)題突出表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面是道德風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的一系列問(wèn)題，另一方面是上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，沒(méi)有得到明顯改善。需要進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)股市監(jiān)管，提高上市公司質(zhì)量。