股票是一種證券，這種證券不僅具有價(jià)格，還能劃分企業(yè)的所有權(quán)。股票所有者正是依靠這種證券來獲取企業(yè)的利潤(rùn)，利潤(rùn)的大小取決于股票持有量在企業(yè)股票總數(shù)中的權(quán)重。

　　股票可以在市場(chǎng)上自由買賣。正是因?yàn)樗梢再嵢∈杖?，可以自由買賣才有股票價(jià)格和價(jià)值。但是價(jià)格并不等于價(jià)值。股票價(jià)格是股票在市場(chǎng)上交易的價(jià)格。

　　這個(gè)價(jià)格受很多因素影響，比如股市的供求關(guān)系，貨幣的供求關(guān)系，股票的預(yù)期收益，股票背后企業(yè)的盈利能力，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等等。股票的價(jià)格體現(xiàn)了金融市場(chǎng)的行情。

　　股票價(jià)格是波動(dòng)的，這種波動(dòng)是隨機(jī)的。因?yàn)橥顿Y者對(duì)股票的預(yù)期有所相同，所以在股票的買賣行為上也有所不同。一般來說股票的價(jià)值是指內(nèi)在價(jià)值。

　　內(nèi)在價(jià)值理論起源于股票投資，因?yàn)橥顿Y要追求收益內(nèi)在價(jià)值便是對(duì)預(yù)期收益的估計(jì)。投資者會(huì)尋找內(nèi)在價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其價(jià)格的股票，然后購(gòu)買并在升值后獲得高額利潤(rùn)。

　　股票價(jià)值

　　股票的價(jià)值由股票本身所決定，確切地來說是由股票的本身價(jià)值和預(yù)期收益所決定。股票價(jià)格和價(jià)值雖然不一樣但是價(jià)格和價(jià)值的關(guān)系非常密切，價(jià)格代表著價(jià)值波動(dòng)。雖然不同的投資者預(yù)期導(dǎo)致股票交易的價(jià)格不同，但是隨著市場(chǎng)的運(yùn)行這個(gè)價(jià)格會(huì)逐漸向價(jià)值靠近。

　　那么獲得超額收益的關(guān)鍵就是確定股票價(jià)值，股票價(jià)值的判定直接影響投資收益的成敗?，F(xiàn)在有很多評(píng)估股票價(jià)值的方法，但是股票的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一個(gè)估值方法就能確定的。

　　從本質(zhì)上說，估值就是一種預(yù)測(cè)，既然是預(yù)測(cè)那么預(yù)測(cè)的結(jié)果與事物的最終結(jié)果就會(huì)有一定程度的偏差，有時(shí)偏差甚至更大。這是由事物的客觀性決定的。

　　那么股票的估值是沒有意義的嗎？不是。沒有股票價(jià)值的評(píng)估，投資者的收益就不知道該怎么說。股票交易市場(chǎng)不能活躍，股票對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)就會(huì)減弱，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的繁榮將化為烏有，這一切都是由股票的特性決定的。

　　雖然最終的結(jié)果只能用時(shí)間來檢驗(yàn)，但是我們可以不斷改進(jìn)估值方法讓估值的結(jié)果去逼近最終結(jié)果。證券交易所市場(chǎng)一直遵循著一個(gè)真理。改進(jìn)估值方法使結(jié)果最接近最終結(jié)果的投資者，總是能最大程度地避免投資損失，通常能獲得更多的超額收益。