現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債申購相對來說比較火爆，在6月14日申購的浙22轉(zhuǎn)債也是非常受到歡迎的，這一可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量不小，中簽是比較容易的，對于進(jìn)行網(wǎng)上申購還是不錯的，而浙22轉(zhuǎn)債申購之后更多的投資者要關(guān)注的還是浙22發(fā)債怎么樣會破發(fā)嗎。

　　浙22發(fā)債怎么樣

　　浙22轉(zhuǎn)債，正股浙商證券，證券公司，是它在22年發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，所以叫這22轉(zhuǎn)債。因為目前正股大漲，轉(zhuǎn)股價值來到108元，參考同行業(yè)的中銀轉(zhuǎn)債的溢價率進(jìn)行估值，能估到125+，預(yù)計單簽盈利250元。并且由于它的發(fā)行規(guī)模很大，高達(dá)70億，按照此前文章估計中簽率的辦法，頂格申購能到21%，也就是5個人里中1人，一大家子出動必中。如果出現(xiàn)中銀轉(zhuǎn)債股東棄購率高的情況，中簽率甚至能高達(dá)50%。

　　浙22發(fā)債正股做什么

　　浙商證券股份有限公司主要業(yè)務(wù)包括證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)、私募基金管理及投資業(yè)務(wù)、證券研究業(yè)務(wù)。公司先后獲得優(yōu)秀證券中介機構(gòu)、最佳設(shè)計與創(chuàng)新證券公司、中國最具發(fā)展?jié)摿ψC券公司、中國最佳資產(chǎn)管理證券公司、中國最具成長性投行、中國最具成長性經(jīng)紀(jì)券商等榮譽。公司投資銀行業(yè)務(wù)堅持走創(chuàng)新發(fā)展之路，緊緊抓住浙實施“鳳凰行動”計劃契機，大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，市場地位不斷提升。在IPO審核趨嚴(yán)的形勢下，公司繼續(xù)保持“百分百”過會率，全年完成IPO項目2單，承銷規(guī)模26.73億元，排名行業(yè)第10位，規(guī)模與排名均創(chuàng)歷史新高。首次實現(xiàn)對央企、軍工企業(yè)債權(quán)融資服務(wù)，發(fā)行全省首單、全國第四單紓困債券，發(fā)行公司第二單綠色債券，債券投行創(chuàng)新力、影響力不斷增強。

　　浙22發(fā)債其行業(yè)市場發(fā)展概況

　　1、市場發(fā)展概況

　　新中國證券市場的萌生源于20世紀(jì)80年代小型國有和集體企業(yè)的股份制嘗試、國家國庫券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓等活動。之后，上交所、深交所的成立標(biāo)志著中國證券集中交易市場的誕生。1992 年，中國證監(jiān)會成立，并在《公司法》和《證券法》的制度框架下，陸續(xù)推動了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細(xì)則（試行）》等證券市場法規(guī)建設(shè)，使證券市場步入了規(guī)范化、制度化的軌道。2004 年 1 月，《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的出臺標(biāo)志著中央政府對證券市場發(fā)展的高度重視。隨后，制約證券市場發(fā)展的制度性問題得以陸續(xù)解決，主要包括：實施股權(quán)分置改革；提高上市公司質(zhì)量；對證券公司進(jìn)行綜合治理；健全發(fā)行制度；大力發(fā)展機構(gòu)投資者；建立多層次市場體系和多樣化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。2013 年 11 月，中國共產(chǎn)黨十八屆三中全會召開，審議通過了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，要求“推進(jìn)政策性金融機構(gòu)改革。健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重”，上述改革將進(jìn)一步提高證券市場的市場化程度，促使行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。 2019 年 6 月，科創(chuàng)板正式設(shè)立并試點注冊制。2020 年以來，隨著新《證券法》的施行、創(chuàng)業(yè)板注冊制正式落地、新三板成功推出精選層及轉(zhuǎn)板制度、定位為“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地”的北京證券交易所注冊成立等一系列資本市場改革新政陸續(xù)推出，資本市場體系改革進(jìn)一步深化，標(biāo)志著我國資本市場發(fā)展進(jìn)入了一個新的歷史階段。

　　2、市場規(guī)模情況

　　多年來，中國證券行業(yè)取得了快速發(fā)展。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，全行業(yè)140 家證券公司 2021 年實現(xiàn)營業(yè)收入 5,024.10 億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為投資銀行業(yè)務(wù)凈收入 699.83 億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入 54.57 億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入 317.86 億元；2021 年實現(xiàn)凈利潤 1,911.19 億元。截至 2021 年 12 月 31 日，全行業(yè) 140 家證券公司總資產(chǎn)為 10.59 萬億元，凈資產(chǎn)為 2.57 萬億元，凈資本為 2.00 萬億元，客戶交易結(jié)算資金余額（含信用交易資金）1.90 萬億元，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模為 10.88 萬億元。

　　股票市場方面，根據(jù)滬深交易所和 Wind 資訊統(tǒng)計，截至 2021 年 12 月 31 日，中國滬深兩市共有上市公司 4,615 家，總市值達(dá)到 91.61 萬億元。2021 年我國股票（A 股）籌資金額合計 17,746.67 億元、成交金額合計 257.18 萬億元，股票市值、籌資金額和成交金額均位居全球前列，是全球最大的股票市場之一。

　　我國債券市場保持快速發(fā)展趨勢。根據(jù) Wind 資訊統(tǒng)計，2020 年度，企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)和短期融資券發(fā)行規(guī)模分別為 3,926.39 億元、33,697.45 億元、23,446.92 億元和 49,986.43 億元。2021 年度，企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)和短期融資券發(fā)行規(guī)模分別為 4,399.40 億元、34,525.24 億元、25,492.65 億元和 52,301.71 億元。

　　我國衍生品市場近年來增長顯著，其中期貨市場發(fā)展尤其突出。根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計 2020 年度全國期貨市場累計成交量為 61.53 億手，累計成交額約為 437.53 萬億元，同比分別增長 55.29%和 50.56%。2021 年度全國期貨市場累計成交量為 75.14 億手，累計成交額為 581.20 萬億元，同比分別增長 22.13%和 32.84%。

　　整體看來，隨著證券行業(yè)改革的持續(xù)推進(jìn)以及一系列政策的發(fā)布實施，證券行業(yè)的政策環(huán)境和生態(tài)體系繼續(xù)改善，行業(yè)對外開放明顯提速。資本市場的國際化、金融行業(yè)對外開放進(jìn)程開始加速，將對健全中國資本市場功能、推動制度變革、提高市場效率和成熟度發(fā)揮重要作用。中國證券市場在改善融資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了十分重要的作用，已經(jīng)成為中國社會經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。

　　可轉(zhuǎn)債破發(fā)后如何做

　　關(guān)于可轉(zhuǎn)債破發(fā)的邏輯這個問題，其實也比較復(fù)雜，首先呢，要搞清楚一個問題。破發(fā)是指跌破發(fā)行價，而不是上市首日的開盤價，有些人搞不清，認(rèn)為上市首日開盤120元，后面幾天跌到了110元，就認(rèn)為破發(fā)了。

　　其實并非如此，破發(fā)指的是跌破發(fā)行價，而所有可轉(zhuǎn)債的發(fā)行價是100元！100元！100元！

　　因為債券的面值是100元，也就是不管你在市場上用多少錢買的可轉(zhuǎn)債，在最后到期日的時候，都會拿到100元。盡管結(jié)果如此，過程中，破發(fā)還是有可能的。但是只要最終不出現(xiàn)債券違約，公司一定會按照100元還本付息。

　　所以第一種一定會破發(fā)的情況是，公司要退市且債券一定會違約。

　　為什么要公司退市呢？道理很簡單，現(xiàn)在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的目的是融資，替代了以前的定增。本質(zhì)上，上市公司是希望轉(zhuǎn)債的投資者轉(zhuǎn)股，而不是想還錢。

　　因此只要不退市，即便股價大跌，總有各種辦法，能讓轉(zhuǎn)債價格回到100塊，而一旦行情好了，轉(zhuǎn)債就會跟隨股價上漲。

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