一、市場觀點可能存在偏差

　　階段性的角度來看，存量資金不走，而觀望資金回流，市場反彈。但從午盤表現(xiàn)情況來看，觀望型資金追高意愿并不強勢，市場處于謹慎中反彈階段，即使短線沖高或仍會有反復(fù)。

　　二、偏差分析

　　前期離場資金可能部分再次回流參與做多。機構(gòu)資金仍有對大盤股有配置性要求的情況下，白馬股為代表的機構(gòu)盈利籌碼采取短線快速殺跌方式獲利了結(jié)的迫切性并不強。熱點游資席位數(shù)據(jù)方面顯示，短線類資金繼續(xù)離場的跡象已經(jīng)不明顯。短期來看，存量資金已經(jīng)不再選擇離場的信號得到確認。另一方面，雖然從格局層面并沒有新大利好因素支持市場資金主動做多，但從增量資金配置層面來看，滬深股通延續(xù)邊際增量配置的策略不變，預(yù)計將有利于吸引短線性質(zhì)資金回流參與做多。

　　市場風(fēng)格層面，當(dāng)前市場已經(jīng)出現(xiàn)部分有持續(xù)賺錢效應(yīng)的行業(yè)或概念。例如仍處于左側(cè)階段的化工概念股、處于左右側(cè)的半導(dǎo)體芯片、以及處于右側(cè)有持續(xù)性方面股權(quán)轉(zhuǎn)讓(國資馳援、殼資源)等。需要強調(diào)的是，由于當(dāng)前市場賺錢效應(yīng)比較明顯的方向主要是以題材股為主，因此我們認為短期大盤指數(shù)可能仍是處于類似于5月份的階段。即右側(cè)短期仍延續(xù)窄幅震蕩走勢，但結(jié)構(gòu)性機會明顯。

　　對于左側(cè)行情展望方面，我們左右側(cè)信號需要有類似于6月初的船舶、稀土等權(quán)重板塊出現(xiàn)資金異常表現(xiàn)信號確認。這一方面可能需要機構(gòu)倉位可加倉能力的確認，另一方面需要主導(dǎo)多的機構(gòu)資金從被動配置轉(zhuǎn)向階段性主動做多的資金信號確認。例如滬深股通出現(xiàn)大量級的異常資金行為。整體上來看，我們?nèi)匀徽J為行情右側(cè)仍處于窄幅震蕩階段，市場快速沖高但沒有資金放量配合的情況下，行情仍會有弱勢回踩的壓力。而左側(cè)展望方面，仍維持寬幅震蕩，處于震蕩中低位階段。

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