TIC行業(yè)壁壘高且防御性強(qiáng)，穿越周期持續(xù)發(fā)展。全球檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)發(fā)展歷史悠久，我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)制度始于20世紀(jì)七八十年代改革開(kāi)放之初。中國(guó)第三方檢測(cè)市場(chǎng)占總的檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模的比例逐年穩(wěn)步提高，我們總結(jié)了第三方檢測(cè)行業(yè)的六大屬性，檢測(cè)行業(yè)能夠穿越周期，公信力是立足之本。

　　全球檢測(cè)市場(chǎng)發(fā)展成熟，中國(guó)將成為檢測(cè)行業(yè)最大市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)具備培育檢測(cè)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的沃土。2018年全球第三方檢測(cè)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模或突破1.5萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。隨著全球化的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我們認(rèn)為檢測(cè)行業(yè)在新興經(jīng)濟(jì)體特別是在中國(guó)會(huì)有相對(duì)更快的發(fā)展。我國(guó)檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模從2008年的499億元提升到2018年的2810億元，年復(fù)合增速約18.5%，同比增速遠(yuǎn)超GDP增速。人民群眾對(duì)美好生活的追求是檢測(cè)行業(yè)持續(xù)發(fā)展、市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大的源動(dòng)力。全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的增加是第三方檢測(cè)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的直接推動(dòng)力。國(guó)內(nèi)改革持續(xù)深入推進(jìn)，為第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)提供成長(zhǎng)沃土，未來(lái)十年仍將是檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)發(fā)展的黃金期。

　　TIC行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)通過(guò)并購(gòu)?fù)瓿啥嘈袠I(yè)發(fā)展與全球化布局，公司成長(zhǎng)發(fā)展做大做強(qiáng)具備三要素。通過(guò)注入SGS的發(fā)展歷史探究和國(guó)內(nèi)TIC優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展歷程研究，我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)檢測(cè)機(jī)構(gòu)發(fā)展三要素是資質(zhì)、公信力和布局。具有相應(yīng)的資質(zhì)是展開(kāi)相關(guān)檢測(cè)業(yè)務(wù)的第一步。國(guó)家對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)入檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)業(yè)設(shè)置了基本的資質(zhì)門(mén)檻。公信力是第三方檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的立身之本，是擴(kuò)大市場(chǎng)份額的必要條件。全行業(yè)布局與區(qū)域布局影響檢測(cè)機(jī)構(gòu)發(fā)展速度與規(guī)模。

　　投資建議：目前A股上市的TIC行業(yè)公司眾多，包括華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量、安車(chē)檢測(cè)、【國(guó)檢集團(tuán)(603060)、股吧】、鋼研納克、蘇試試驗(yàn)、電科院等。從行業(yè)發(fā)展維度看，TIC行業(yè)未來(lái)十年仍然是發(fā)展黃金期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，TIC行業(yè)確定性受益。同時(shí)，伴隨收入水平提升、中產(chǎn)階層擴(kuò)大、消費(fèi)升級(jí)，人民群眾對(duì)美好生活的追求繼續(xù)催生TIC行業(yè)需求爆發(fā)。我們繼續(xù)看多A股TIC行業(yè)內(nèi)公司，重點(diǎn)推薦華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量和【安車(chē)檢測(cè)(300572)、股吧】。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展低于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化；下游市場(chǎng)拓展低于預(yù)期；規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的管理挑戰(zhàn)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：東北證券）