根據(jù)廣發(fā)證券，發(fā)布的報告，制造業(yè)的一個特點是，“以前繁榮時期的大多數(shù)行業(yè)仍在蓬勃發(fā)展”，通用設(shè)備、特種設(shè)備、汽車、計算機電子、電機、醫(yī)藥、有色金屬等行業(yè)的繁榮仍在加速。近兩個月來，繁榮的邊際上升趨勢主要在紡織服裝，化纖、橡塑制品、石油加工、金屬制品等行業(yè)，這些行業(yè)繁榮上升的背景很容易理解。

　　 景氣度較上月有所下降，主要是農(nóng)副食品和非金屬礦產(chǎn)品。從邏輯上講，前者作為一種必不可少的消費品，應(yīng)該主要表現(xiàn)在疫情過后的第一階段，而后者隨著建設(shè)的啟動已經(jīng)過了最邊緣階段；黑色金屬冶煉的繁榮程度低。

　　 外需是今年經(jīng)濟的終端驅(qū)動力之一，10月份出口訂單繼續(xù)上升。前期訂單強的行業(yè)，如特種設(shè)備、計算機電子、汽車、電機等，還是比較強的。消費品出口訂單比上個月略有下降，部分原因可能是受歐美疫情反彈的影響

　　 從庫存，的特點來看，有些行業(yè)處于“被動去庫存"”的典型階段(訂單強，降價庫存，如特種設(shè)備、汽車、化纖等；有些正處于“積極彌補庫存"(訂單強勁，產(chǎn)量和庫存都在上升)”的階段，如紡織服裝，計算機電子、化工等。

　　 在建筑行業(yè)，基建部門好于房地產(chǎn)部門，民用建筑的繁榮程度還在上升；住房建設(shè)的繁榮環(huán)比持平，而建筑、安裝和裝修則大幅下降。在服務(wù)業(yè)，景氣的絕對值還是航空，景氣主要是零和零。餐飲住宿上升趨勢中，環(huán)比下降趨勢應(yīng)該主要與上個月高坡恢復(fù)形成的高基數(shù)有關(guān)。

　　 廣發(fā)認為，從中觀特征來看，經(jīng)濟仍然沿著廣發(fā)早期描述的七條經(jīng)濟恢復(fù)路徑發(fā)展；有邊際變化，但力度沒有明顯減弱。考慮到未來疫苗的影響，經(jīng)濟基本面還是比較積極的。