植信投資研究院2021年資產(chǎn)配置策略報(bào)告《順勢而為，攻守有道》15日發(fā)布。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平就報(bào)告進(jìn)行解讀時(shí)表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場各種利好推動(dòng)下，上半年股市將走強(qiáng)，建議超配。建議重點(diǎn)關(guān)注“十四五”規(guī)劃、順周期、資本市場改革三類題材。

　　連平強(qiáng)調(diào)，在上述宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場的各種利好的推動(dòng)下，股票資產(chǎn)的成長性向好、股票市場的流動(dòng)性合理充裕、市場預(yù)期改善、全球風(fēng)險(xiǎn)承受度提升等因素將共同支撐上半年股市走強(qiáng)。總體來看，A股2021年可能“前高后平”，建議超配。從市場結(jié)構(gòu)來看，上半年A股主要體現(xiàn)為指數(shù)漲、大盤股漲、部分行業(yè)快漲，小盤股則有較大不確定性。建議重點(diǎn)關(guān)注“十四五”規(guī)劃、順周期、資本市場改革三類題材，配置相關(guān)行業(yè)；適當(dāng)減配估值水平過高、基本面難以支撐的個(gè)股。H股市場主要以內(nèi)地科技類以及業(yè)務(wù)和內(nèi)地聯(lián)系緊密的上市公司為主，也可充分把握低估值機(jī)會(huì)。

　　連平同時(shí)提醒，高估值行業(yè)短期回調(diào)、機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”轉(zhuǎn)向、監(jiān)管階段性收緊海外資金流入等有可能是2021年A股市場的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，應(yīng)及時(shí)關(guān)注并做好防范措施。

　　在其他大類資產(chǎn)方面，連平認(rèn)為，2021年固定收益類投資產(chǎn)品依然會(huì)面對多個(gè)方面的壓力，短期內(nèi)難以得到緩解。建議對利率債、信用債等固收產(chǎn)品標(biāo)配，可優(yōu)先考慮利率債和非標(biāo)固收。房地產(chǎn)建議標(biāo)配，長期聚焦一線城市，中短期可適當(dāng)關(guān)注重點(diǎn)二線和三線城市群中土地供給相對不足且人口凈流入的區(qū)域核心城市，如武漢、長沙、成都、重慶等。黃金中長期看好，短期波動(dòng)中孕育機(jī)會(huì)，建議標(biāo)配，還可以關(guān)注白銀及相關(guān)股票走勢。原油價(jià)格震蕩上行，鐵礦石、大豆、玉米等大宗商品也有一定上升空間，建議標(biāo)配。美股2021年仍可能保持較為明顯的波動(dòng)，建議低配；上半年仍有進(jìn)一步上漲的可能，可考慮科技和消費(fèi)等行業(yè)；下半年美股上漲動(dòng)力可能減弱，或以區(qū)間波動(dòng)為主，周期類行業(yè)如能源、地產(chǎn)和金融也可能表現(xiàn)較好。