投資要點(diǎn)：

　　本周觀點(diǎn)：海天提價(jià)落地，關(guān)注食品板塊環(huán)比改善？ 建議關(guān)注下半年食品板塊環(huán)比改善和提價(jià)預(yù)期。受原料成本價(jià)格上漲及去年疫情高基數(shù)影響， 休閑零食、速凍食品、米面糧油、調(diào)味品等板塊中報(bào)業(yè)績受到影響。同時(shí)，上半年社區(qū)團(tuán)購發(fā)展火熱，低價(jià)產(chǎn)品吸引流量，傳統(tǒng)商超、菜場渠道流量下滑，對調(diào)味品、休閑零食、速凍食品板塊產(chǎn)生了一定影響。隨著三四季度天氣變冷、節(jié)日到來，也陸續(xù)迎來休閑零食、速凍食品等板塊的消費(fèi)旺季，建議關(guān)注洽洽食品、【安井食品(603345)、股吧】、三全食品。展望2021 下半年，疫情基數(shù)效應(yīng)減弱，社區(qū)團(tuán)購價(jià)格開始向傳統(tǒng)渠道產(chǎn)品價(jià)格回歸，社區(qū)團(tuán)購火熱勢頭一定程度上減弱，傳統(tǒng)渠道流量預(yù)計(jì)有一定程度的恢復(fù)，也將更利于市場價(jià)格體系的平衡和競爭格局的優(yōu)化，調(diào)味品、休閑零食、速凍食品等板塊也將迎來環(huán)比改善。同時(shí)，大豆價(jià)格自去年下半年開始上漲，下半年大豆價(jià)格同比漲幅預(yù)計(jì)減小，建議關(guān)注糧油、豆制品相關(guān)板塊的環(huán)比改善，建議關(guān)注祖名股份。同時(shí)，在大宗原材料上漲的背景下，建議關(guān)注食品板塊的提價(jià)預(yù)期。

　　關(guān)注海天味業(yè)提價(jià)對食品板塊行情的催化。10 月12 日海天味業(yè)發(fā)布公告，鑒于各主要原材物料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，對醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，主要產(chǎn)品調(diào)整幅度為3%~7%不等，新價(jià)格執(zhí)行于2021 年10 月25 日開始實(shí)施。

　　豬價(jià)低位運(yùn)行，屠宰企業(yè)鮮肉和凍肉有望實(shí)現(xiàn)盈利。2021 年，豬價(jià)快速下行，屠宰企業(yè)雖然鮮肉盈利較好，但之前儲存的大量凍肉大幅虧損。隨著凍肉的逐漸出清，目前豬價(jià)低位運(yùn)行，屠宰企業(yè)鮮肉和凍肉都有望保持較好盈利。建議重點(diǎn)關(guān)注雙匯發(fā)展、龍大肉食。

　　建議關(guān)注餐飲供應(yīng)鏈的發(fā)展空間。隨著經(jīng)濟(jì)增長和居民外出就餐的增加，我國餐飲近年來發(fā)展迅速，連鎖化程度不斷提高。隨著店面租金、人工成本、食材成本的上升，餐飲企業(yè)出于成本控制和標(biāo)準(zhǔn)化要求對第三方預(yù)制菜產(chǎn)品的需求上升?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/605089/" target="_blank" title="味知香(605089)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >味知香(605089)、股吧】目前主要為餐飲企業(yè)提供牛肉、禽肉、水產(chǎn)品等預(yù)制菜品類；千味央廚主要針對餐飲企業(yè)提供速凍面米制品，譬如速凍的油條、芝麻球、蛋撻皮、地瓜丸等；此外，三全亦在針對餐飲企業(yè)布局早點(diǎn)產(chǎn)品，安井食品亦推出水產(chǎn)品預(yù)制菜及其他食材類預(yù)制菜。隨著餐飲企業(yè)連鎖化程度的加強(qiáng)，餐飲食品安全的保障，以及預(yù)制菜企業(yè)的不斷成熟和規(guī)模擴(kuò)大，建議關(guān)注餐飲供應(yīng)鏈相關(guān)標(biāo)的。

　　現(xiàn)階段，結(jié)合業(yè)績增長確定性和估值情況，我們重點(diǎn)推薦洽洽食品，味知香，三全食品，雙匯發(fā)展，龍大肉食，海天味業(yè)。同時(shí)，鑒于疫情后期消費(fèi)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對食品飲料行業(yè)的邊際改善，以及長期來看食品飲料行業(yè)受益消費(fèi)升級而具有的成長性，維持行業(yè)評級為“推薦”。

　　上周市場回顧：食品飲料板塊指上漲1.87%，跑贏上證綜指2.42 個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300 指數(shù)1.83 個(gè)百分點(diǎn)，板塊日均成交額506.09億元。食品飲料板塊市盈率(TTM)為43.80，同期上證綜指和滬深300 市盈率分別為13。 86 和13.26。

　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)：乳品行業(yè)，2021 年10 月8 日數(shù)據(jù)，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格為4.32 元/公斤，同比增長10.50%。2021 年10 月15 日仔豬、生豬、豬肉的最新價(jià)格分別為23.06 /12.03/18.17 元/千克，同比變化-78.07%/-62.86%/-63.34%，環(huán)比變化-2.99% /11.60% /-1.25%；10 月15 日豬糧比價(jià)為4.37，環(huán)比變化11.20%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 食品安全事故，推薦公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷