傳媒行業(yè)已經(jīng)連續(xù)近3 年深度調(diào)整，整體處于估值低位。影視院線受到新冠疫情影響尤為嚴(yán)重，經(jīng)歷了疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇利好，中長期開始逐步發(fā)力，后續(xù)有望持續(xù)向好。

　　《“十四五”中國電影發(fā)展規(guī)劃》帶來行業(yè)信心。近期國家電影局發(fā)布了《“十四五”中國電影發(fā)展規(guī)劃》，提出要努力實(shí)現(xiàn)每年重點(diǎn)推出10 部精品國產(chǎn)電影，票房過億電影達(dá)到50 部左右。

　　無疑是給電影院線相關(guān)上市公司打上強(qiáng)心劑，做好電影、好公司的目標(biāo)清晰完整，極大的促進(jìn)了電影院線相關(guān)上市公司的發(fā)展。

　　國產(chǎn)電影持續(xù)大賣帶來市場關(guān)注。今年來多部國產(chǎn)電影票房大賣，民眾愛國情懷高漲，新片票房持續(xù)上漲。其中《我和我的父輩》、《長津湖》等愛國主義電影獲得市場一致好評，國產(chǎn)電影內(nèi)容定檔豐富，隨著臨近元旦檔和新年檔，國產(chǎn)電影持續(xù)大賣的概率較高，國產(chǎn)電影會越來越好。

　　監(jiān)管日益完善利于行業(yè)健康發(fā)展。廣電總局等相關(guān)行業(yè)監(jiān)管部門對電影行業(yè)天價片酬、偷稅逃稅和劣跡及觸及法律底線的不良藝人大力整治，電影行業(yè)整體迎來進(jìn)一步的發(fā)展和凈化，從業(yè)人員向好則利好于電影行業(yè)整體發(fā)展。

　　投資建議

　　電影行業(yè)較市場熱門行業(yè)表現(xiàn)較弱，監(jiān)管部門對電影行業(yè)及從業(yè)人員監(jiān)管較嚴(yán)。影視行業(yè)目前發(fā)展逐步完善，后續(xù)上漲空間較大，建議持續(xù)關(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)受疫情影響暫未完全恢復(fù)，國民收入水平提升緩慢，影視娛樂上座率普遍較低；行業(yè)監(jiān)管政策較嚴(yán)，審核越發(fā)專業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)；行業(yè)內(nèi)龍頭獨(dú)大現(xiàn)象較為明顯，爆款電影持續(xù)獲得關(guān)注，普通影片數(shù)量、院線、廣告等宣傳數(shù)量嚴(yán)重不足，缺乏競爭力。