在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策導(dǎo)向和投資邏輯下，大基建板塊在年后迎來(lái)爆發(fā)。2月16日，基建概念股繼續(xù)大漲，數(shù)十只股票漲幅超10%。

　　而在大熱的基建板塊中，去年底剛剛登陸資本市場(chǎng)的【匯通集團(tuán)(603176)、股吧】(603176)無(wú)疑是“最靚的仔”，在上市后28個(gè)交易日內(nèi)收獲23個(gè)漲停，較發(fā)行價(jià)1.7元/股已暴漲超7倍。截至目前，匯通集團(tuán)報(bào)收13.64元/股，市值達(dá)64億元，若投資者有幸中得一簽，將以1700元的本金撬動(dòng)近1.2萬(wàn)元收益。

　　　　值得一提的是，匯通集團(tuán)的快速上漲伴隨著較高的換手率。2022年1月12日-2月15日，公司日均換手率為26.32%，2月16日，換手率更是達(dá)到了49.57%，將近一半的流通盤(pán)遭到清洗。

　　股價(jià)暴漲，匯通集團(tuán)近期發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告發(fā)到手軟。今日盤(pán)后，公司發(fā)布上市以來(lái)第14則異動(dòng)公告，重申二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，直呼目前股票價(jià)格已嚴(yán)重背離基本面。從市盈率來(lái)看，匯通集團(tuán)最新滾動(dòng)市盈率為 65.56，幾近行業(yè)平均市盈率的8倍。

　　除交易風(fēng)險(xiǎn)外，在匯通集團(tuán)光鮮的股價(jià)背后，還暗藏著資產(chǎn)減值及業(yè)績(jī)下滑危機(jī)。

　　自成立以來(lái)，匯通集團(tuán)一直以為公路、市政、房屋建筑工程施工及相關(guān)建筑材料銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要聚焦河北區(qū)域市場(chǎng)，同時(shí)深耕京津冀、雄安新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，目前市場(chǎng)范圍已覆蓋10余個(gè)省市，累計(jì)參建設(shè)各等級(jí)公路1700多公里，其中高速公路340多公里。事實(shí)上，除基建板塊外，匯通集團(tuán)還有“雄安新區(qū)”概念加持，這也成為其快速上漲的另一砝碼。

　　2018-2019年，匯通集團(tuán)業(yè)績(jī)經(jīng)歷了一波急拉，營(yíng)業(yè)收入從16.20億元增長(zhǎng)至24.07億元，凈利潤(rùn)更是從2603.98萬(wàn)元快速增長(zhǎng)至9059.4萬(wàn)元，增幅近250%。進(jìn)入2020年，公司發(fā)展趨于穩(wěn)健，當(dāng)年?duì)I收、凈利分別為23.98億元、9634.19萬(wàn)元。

　　2021年12月31日，匯通集團(tuán)登陸資本市場(chǎng)，雖然股價(jià)在虎年喜迎“開(kāi)門(mén)紅”，但業(yè)績(jī)卻逆勢(shì)下滑。

　　公告顯示，2021年四季度，公司應(yīng)收賬款回收情況不及預(yù)期，尤其是部分長(zhǎng)賬齡項(xiàng)目收款情況不佳，導(dǎo)致計(jì)提的減值損失增加，預(yù)計(jì)全年減值金額占上一年度凈利潤(rùn)的10%-20%，對(duì)當(dāng)年業(yè)績(jī)影響明顯，經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2021年度業(yè)績(jī)較2020年將出現(xiàn)下滑。

　　此前在招股說(shuō)明書(shū)中，匯通集團(tuán)已經(jīng)提示了應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)的減值風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)2021年度業(yè)績(jī)進(jìn)行了初步預(yù)計(jì)。截至2021年9月末，應(yīng)收賬款、合同賬面值分別為9.85億元、11.1億元，在手合同中尚未確認(rèn)收入的金額達(dá)21.36 億元。其中，應(yīng)收賬款主要為業(yè)主已計(jì)量但尚未支付的工程計(jì)量款。匯通集團(tuán)表示，公司客戶均為地方政府或其下屬投資主體，雖信譽(yù)較好，但在極端情況下，仍存在相關(guān)資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)中的預(yù)告，匯通集團(tuán)預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.5億元-25億元，凈利潤(rùn)為0.88 億元-1.15 億元，與2020年相比變動(dòng)幅度為-8.65%-19.38%。

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