5 日政府工作報告中再強調(diào)，堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，推進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化。暢通國民經(jīng)濟循環(huán)，打通生產(chǎn)、分配、流通、消費各環(huán)節(jié)，增強內(nèi)需對經(jīng)濟增長的拉動力。我們判斷今年經(jīng)濟增長重心仍在消費，從政策導(dǎo)向來看，無論是必選還是可選消費均會受益。食品飲料行業(yè)需求端會進一步改善，食品飲料企業(yè)有望扭轉(zhuǎn)疫情期間需求不足導(dǎo)致的收入增長乏力狀況。

　　政府工作報告明確，推動消費持續(xù)恢復(fù)。多渠道促進居民增收，完善收入分配制度，提升消費能力。推動【線上線下(300959)、股吧】消費深度融合，促進生活服務(wù)消費恢復(fù)，發(fā)展消費新業(yè)態(tài)新模式。加大社區(qū)養(yǎng)老、托幼等配套設(shè)施建設(shè)力度，在規(guī)劃、用地、用房等方面給予更多支持。加強縣域商業(yè)體系建設(shè)，發(fā)展農(nóng)村電商和快遞物流配送。提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，強化消費者權(quán)益保護，著力適應(yīng)群眾需求、增強消費意愿。

　　從政策導(dǎo)向來看，今年政策方向主要是解決居民收入增長以及居民消費意愿。2021 年城鎮(zhèn)居民收入同比增長8.2%，幾乎與GDP 增長同速，較2020 年有較好的恢復(fù)。但是由于疫情反復(fù)，居民消費意愿偏低，消費環(huán)境整體比較低迷。

　　今年消費政策中提出加大社區(qū)養(yǎng)老、托幼等配套建設(shè)力度，也是為了增強居民保障，提振消費信心。預(yù)期今年在促進消費的政策上，還會有譬如消費券發(fā)放、直接消費補貼等政策，對消費有直接的推動。

　　從食品飲料板塊來看，我們預(yù)期今年促進居民增收的政策會進一步提升居民的收入，直接對消費有促進作用，休閑食品、酒類等板塊需求有望回暖。隨著今年疫情管控力度的放開，酒類消費和餐飲產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇有較好的推動，關(guān)注餐飲產(chǎn)業(yè)鏈上下游如預(yù)制菜、調(diào)味品等細分板塊的整體恢復(fù)機會。

　　港股市場回顧：

　　本周港股必需性消費指數(shù)下降2.93%，其中關(guān)鍵公司漲跌幅為，周黑鴨-3.99%，頤海國際-9.54%，中國飛鶴-10.01%，農(nóng)夫山泉-6.62%，蒙牛乳業(yè)-1.12%，百威亞太1.01%。

　　風(fēng)險提示：

　　疫情導(dǎo)致消費需求不及預(yù)期；公司經(jīng)營不及市場預(yù)期。