國金證券認為，基本面因素指向當前市場處在中期底部區(qū)間。中期來看，基本面是驅動股票的核心因素，當前經濟基本面和企業(yè)盈利趨勢并未出現問題。國內疫情只影響今年上半年業(yè)績增速回落的幅度，但不影響全年盈利趨勢和節(jié)奏。從宏觀和中觀兩個角度來看，我們判斷今年A股盈利底或在二季度。基本面是一個慢變量，從基本面角度無法判斷出短期市場是否見底，短期來看，投資者情緒或對市場造成擾動，但當前市場情緒呈現過度悲觀特征。當前私募倉位反映的市場情緒可謂與2015年股災和2018年熊市一樣悲觀。疫情第三年，上證指數再度跌破3000點。基本面擔憂是沖擊A股的最后一個因素，盡管短期仍受到國內疫情反復等因素影響，但基本面的趨勢不改是我們中期對市場不悲觀的重要原因。