一位技術高手說，五分鐘級別的小背離，往往會醞釀一場大風暴！

　　今天上午，上證指數(shù)就出現(xiàn)了他說的五分鐘級別的小背離。果然，下午的市場就出現(xiàn)了較大級別的跳水。這背后確有技術因素，但亦有事件驅(qū)動的因子在起作用。據(jù)路透社報道，當?shù)貢r間5月31日，美國商務部長吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo)表示，拜登政府正在積極調(diào)查所謂中國“躲避”美國制裁的情況，并考慮把更多中國企業(yè)加入美方的經(jīng)濟制裁“黑名單”。

　　值得一提的是，白馬股殺跌的行情亦在上演。市值近600億、前期漲幅可觀的君實生物突然遭遇空襲，A股一度跌超16%，H股一度跌近14%。某研究機構(gòu)表示，恐慌來自兩方面：一是外資出了一篇看空報告，對VV116的商業(yè)化前景有所擔憂；二是對VV116是否能順利獲批的擔憂。

　　與此同時，市值近16萬億的消費股午后的殺跌幅度亦快速加大。市場人士猜測，這可能與網(wǎng)上關于高瓴的傳言刷屏有關。事后，高瓴相關人士表示，此傳言系造謠。

　　A股突然跳水

　　今天午后，A股市場突然跳水，上證指數(shù)一度跌近1%。

　　　　外圍A50期指的表現(xiàn)亦有帶動作用。

　　　　離岸人民幣今天亦出現(xiàn)一定程度的貶值，跌幅一度接近300點。

　　　　從技術面上看，今天上午，上證指數(shù)一度出現(xiàn)五分鐘級別的背離行情，但三十分鐘級別的背離形態(tài)尚未形成。對應地，日線級別的調(diào)整應該還在醞釀。不過，有分析人士認為，風險已經(jīng)在潛伏當中。而且臨近端午假期，杠桿資金一般都會有在此時撤離的習慣。

　　從消息面上看，據(jù)路透社報道，當?shù)貢r間5月31日，美國商務部長吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo)表示，拜登政府正在積極調(diào)查所謂中國“躲避”美國制裁的情況，并考慮把更多中國企業(yè)加入美方的經(jīng)濟制裁“黑名單”。

　　600億龍頭遭外資空襲

　　值得關注的是，醫(yī)藥龍頭君實生物最近一個月連續(xù)遭遇打擊。今天A股一度殺跌近16%，H股亦大幅殺跌。

　　　　那么，究竟發(fā)生了什么？

　　有機構(gòu)表示，君實生物今日調(diào)整幅度較大，我們了解下來一方面是外資出了一篇看空報告，對VV116的商業(yè)化前景有所擔憂；另一方面是對VV116是否能順利獲批的擔憂。

　　關于VV116審評進度：公司宣布VV116與Paxlovid頭對頭注冊III期達到主要終點是5.23，到現(xiàn)在才短短的一周。根據(jù)公司公告，公司將于近期與監(jiān)管部門溝通新藥上市申請事宜。君實是第一個披露國產(chǎn)新冠小分子III期達到主要終點的公司(進度已經(jīng)彎道超車了之前先進入III期的其他國產(chǎn)口服小分子)，后續(xù)效果好不好、完整數(shù)據(jù)好不好、能不能批這幾個質(zhì)疑都會隨著時間的推移而逐漸消散。在這個位置依舊是樂觀且信心十足，期待VV116完整數(shù)據(jù)的發(fā)布。

　　麥格理發(fā)布研究報告稱，首予君實生物(01877)“跑輸大市”評級，目標價24.5港元。公司與旺山旺水合作研發(fā)的新冠口服藥物VV116預計將于第三季取得緊急使用授權(quán)，雖然對獲批持樂觀態(tài)度，但該行預計產(chǎn)品的商業(yè)應用仍存在不確定性，包括要面對市場競爭、需求未明及定價問題等。

　　報告中稱，該公司的其他中后期研發(fā)項目大部分為合作資產(chǎn)，令日后商業(yè)化貢獻減少，雖然已在國內(nèi)推出首個自主研發(fā)的PD-1癌癥免疫療法項目，但去年銷售額較同業(yè)同類產(chǎn)品低，其他產(chǎn)品也存在較大不確定性，令商業(yè)化能力存疑。

　　16萬億消費板塊遭兩連擊

　　與君實相比，16萬億消費板塊的殺傷力可能更大一些。昨天大漲的消費板塊并未延續(xù)強勢，貴州茅臺對指數(shù)跌幅的貢獻度更是排在第一位。

　　　　事實上，今天消費板塊的確遭遇到了兩個方面的打擊：

　　一是5月31日，復星國際發(fā)布公告稱，附屬公司同意以62港元/股出售青島啤酒6677.67萬股H股股份，出售所得款項總額約為41.4億港元。出售事項完成后，復星將不再持有任何青島啤酒H股。復星國際表示，出售事項系公司正常投退安排。公司擬將出售事項所得款項用于一般資金用途。

　　二是高瓴資本突然刷屏。今天午后，市場突然傳出一則昨晚就在傳播的消息：高瓴無差別裁員，消費組被全裁。此消息傳出之后，消費股出現(xiàn)了快速跳水。不過，高瓴最新回應稱，公司大幅裁員信息不實，相關媒體原報道已經(jīng)刪除。

　　其實，從市場結(jié)構(gòu)來看，目前仍不是強打格局：

　　首先，市值排前20的個股中，走出多頭格局的股票很少，此輪反彈亦未有太好表現(xiàn)。這意味著，五月份這輪行情并非來自增量的機構(gòu)資金。

　　其次，從游資非常喜歡玩的次新股概念來看，雖然這個板塊跌幅較大，但本輪次新股不但整體表現(xiàn)一般，也未走出標志性的股票，這與之前的反彈行情有很大不同。這可能意味著兩點：一是市場上題材缺乏也發(fā)散性較弱，二是游資也并沒有印象中那么活躍。

　　因此，綜合來看，市場接下來仍有可能創(chuàng)出新高，但震蕩可能難以避免，而隨著三季度報和一些敏感時間窗口的開啟，市場的運行難度也會加大。