國(guó)金證券指出，特種紙行業(yè)是典型的“利基”型市場(chǎng)，在消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)的產(chǎn)品滲透率提升、國(guó)產(chǎn)替代雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)迎來(lái)快速成長(zhǎng)期，在報(bào)表端盈利呈現(xiàn)周期性成長(zhǎng)屬性。中長(zhǎng)期角度，我們看好特種紙企業(yè)基于全品類布局對(duì)沖需求端景氣度周期波動(dòng)、技術(shù)壁壘高的優(yōu)質(zhì)紙品出海帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)遇。建議投資者把握成長(zhǎng)型特種紙企業(yè)量&利上行經(jīng)營(yíng)周期帶來(lái)的投資機(jī)遇，短期上游原料價(jià)格對(duì)盈利擾動(dòng)邊際減弱，提價(jià)落地帶動(dòng)盈利改善，中長(zhǎng)期在品類開(kāi)拓、上游供應(yīng)鏈布局方面深入推進(jìn)，降本增效邏輯有望持續(xù)兌現(xiàn)。標(biāo)的推薦：仙鶴股份、五洲特紙、華旺科技。