一、市場觀點可能存在偏差

　　資金減倉沒有迫切性，仍然是半年報業(yè)績窗口期下的弱勢震蕩消化浮籌階段。核心是缺乏大增量的情況下，行情只有交易型機會。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為63，處于中位區(qū)。結合情緒指數(shù)已經從07月14日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒處于多空均衡狀態(tài)。從行為分析的角度來看，當市場情緒處于多空均衡狀態(tài)的情況下，也就意味著階段性市場風險已經得到進一步積聚。情緒指數(shù)處于中位區(qū)時，建議投資者謹慎觀望(2022-07-18)。

　　三、偏差分析

　　配置型資金流出沒有持續(xù)性，交易型資金情緒仍保持一定活躍，這是行情轉向周線級別整理后，結構性、階段性行情仍有機會的原因之一。由于配置型資金介入的邏輯是基于估值修復，因此在反彈之后預計配置型資金介入的意愿將會有所降溫。而從下半年的角度來看，由于MSCI納入A股將會為市場帶來每年約2000億元的被動配置資金。因此，我們認為在下半年資金配置需求仍明確的情況下，中線資金是沒有太強的離場意愿的。這就會對指數(shù)構成支撐。

　　市場風格上，賽道方向還沒有集中持股瓦解的跡象，而低位行業(yè)經過中期的調整，風險也釋放相對充分。這也是行情有支撐的原因之一。因此，在震蕩行情中，市場還是存在交易型機會，是值得投資者關注的。而指數(shù)級別的上漲，則可能需要關注四季度配置型資金建倉迫切性上升，會帶來增量資金推動的機會。

　　整體上來看，目前處于消化浮籌，存量博弈下的交易型機會時間窗口，還是強調需要以策略應對為主。而中線，則逢低關注有配置型資金建倉可能的價值類方向為主。賽道方向，則仍然是博弈確定性的主要關注方向。