DPU:繼CPU、GPU 之后第三顆主力芯片。2020 年，NVIDIA 在GTC 戰(zhàn)略發(fā)布中將DPU 定義為“第三顆主力芯片”，行業(yè)自此進入蓬勃發(fā)展期。DPU由SmartNIC 進化而來，具備強大網絡處理能力，以及安全、存儲與網絡卸載功能，可釋放CPU 算力，實現數據中心降本提效。在技術路線方面，DPU 有ASIC、FPGA 和SoC 三種技術路徑，其中，SoC 方案因其出色的綜合性能表現，成為當前的主流發(fā)展方向。

　　崛起新物種，產業(yè)生態(tài)及需求快速生長。作為主力芯片新物種，DPU 市場空間正快速擴張，預計至2025 年，全球、國內市場有望分別達到245.3 億美元、565.9 億元，復合增速分別為51.73%、170.60%。當前，DPU 正快速進入數據中心/云計算、智能駕駛、數據通信、網絡安全、信創(chuàng)、國防軍工等領域。特別是在數據中心/云計算應用場景，需求較為迫切。在智能駕駛領域，未來，每個車機節(jié)點都可視為小型數據中心，隨機將產生大量數據的處理、轉發(fā)、交換和存儲需求，為降低車載終端無線側傳輸時延，智能駕駛平臺有望配備相應DPU 智能加速平臺，以NVIDIA 為例，其智能駕駛平臺Atlan 即集成了DPU 芯片，并預計在2025年用于車機之上。

　　同臺競技，國內DPU 廠商正迎來發(fā)展良機。面向DPU 巨大潛在市場，海外科技巨頭加大布局力度，NVIDIA 收購Mellanox 并發(fā)布BlueField DPU系列產品，Intel 收購Altera 發(fā)布IPU 產品，Marvell 和AMD 等公司也積極跟進。國內方面，云巨頭與新興企業(yè)紛紛入局，阿里發(fā)布CIPU 架構，騰訊宣布“玄靈”產品；新興廠商北中網芯(【左江科技(300799)、股吧】控股子公司)、芯啟源、中科馭數、云豹智能、星云智聯等亦成立并引入戰(zhàn)略投資者，加速產品研發(fā)及市場化推廣。依托逐漸完善的上游國產化供應鏈及國內巨大的應用市場，國產DPU 廠商有望快速成長。

　　投資建議與相關標的

　　1)DPU 芯片設計類廠商：左江科技(控股66.86%北中網芯)2)上游EDA 設計類廠商：華大九天(擬上市)、【概倫電子(688206)、股吧】3)下游智能駕駛OS 廠商：中科創(chuàng)達

　　風險提示：1、全球科技龍頭擠壓致競爭加劇風險；2、芯片設計因經驗不足流片失敗風險；3、應用場景如智能駕駛等發(fā)展不及預期。