據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，近期中科藍(lán)訊（688332）發(fā)布2024年中報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入7.91億元，同比上升21.11%，歸母凈利潤(rùn)1.35億元，同比上升19.83%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入4.28億元，同比上升23.71%，第二季度歸母凈利潤(rùn)7975.18萬(wàn)元，同比上升26.7%。本報(bào)告期中科藍(lán)訊存貨明顯上升，存貨同比增幅達(dá)31.94%。

　　本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率22.01%，同比減0.41%，凈利率17.01%，同比減1.1%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)-371.88萬(wàn)元，三費(fèi)占營(yíng)收比-0.47%，同比增5.02%，每股凈資產(chǎn)31.71元，同比增5.32%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.51元，同比增141.24%，每股收益1.12元，同比增19.15%。具體財(cái)務(wù)指標(biāo)見(jiàn)下表：

　　財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)有大幅變動(dòng)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目的原因說(shuō)明如下：貨幣資金變動(dòng)幅度為-33.6%,原因:本期購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品增加。

　　交易性金融資產(chǎn)變動(dòng)幅度為95.17%,原因:本期購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品增加。

　　預(yù)付款項(xiàng)變動(dòng)幅度為-46.5%,原因:本期對(duì)臺(tái)積電采購(gòu)減少。

　　使用權(quán)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-43.99%,原因:本期部分租賃到期。

　　無(wú)形資產(chǎn)變動(dòng)幅度為42.58%,原因:EDA軟件到期續(xù)購(gòu)。

　　長(zhǎng)期待攤費(fèi)用變動(dòng)幅度為-86.57%,原因:攤銷導(dǎo)致期末金額減少。

　　遞延所得稅資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-38.19%,原因:確認(rèn)暫時(shí)性差異對(duì)遞延所得稅費(fèi)用的影響。

　　應(yīng)付賬款變動(dòng)幅度為43.35%,原因:本期采購(gòu)存儲(chǔ)芯片及封測(cè)加工服務(wù)增加。

　　合同負(fù)債變動(dòng)幅度為380.01%,原因:預(yù)收客戶貨款增加。

　　應(yīng)付職工薪酬變動(dòng)幅度為-84.87%,原因:2023年年終獎(jiǎng)已發(fā)放。

　　應(yīng)交稅費(fèi)變動(dòng)幅度為-61.75%,原因:2023年年終獎(jiǎng)個(gè)稅已代扣代繳。

　　其他應(yīng)付款變動(dòng)幅度為-43.0%,原因:珠海分公司住房公積金繳費(fèi)時(shí)間調(diào)整至當(dāng)月。

　　一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為91.34%,原因:本期新增一筆長(zhǎng)期借款。

　　其他流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為379.99%,原因:預(yù)收款增加。

　　營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度為21.11%,原因:報(bào)告期內(nèi)，公司布局培育新興市場(chǎng)，產(chǎn)品種類日益豐富，出貨量及營(yíng)業(yè)收入同步增長(zhǎng)。

　　營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)幅度為21.26%,原因:營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)帶動(dòng)營(yíng)業(yè)成本同步增長(zhǎng)。

　　銷售費(fèi)用變動(dòng)幅度為73.49%,原因:隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，銷售人員薪酬有所增長(zhǎng)，本期公司加大產(chǎn)品推廣力度，廣告宣傳費(fèi)有所增長(zhǎng)。

　　管理費(fèi)用變動(dòng)幅度為23.44%,原因:本期管理人員薪酬有所增長(zhǎng)；同時(shí)新增短期租賃，租金物業(yè)費(fèi)有所增長(zhǎng)；此外與上年同期相比，公司合并范圍變更，基金公司計(jì)提中介費(fèi)，導(dǎo)致中介費(fèi)用有所增長(zhǎng)。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度為-27.85%,原因:公司持有的大額存單相比上年同期有所增長(zhǎng)，帶動(dòng)利息收入增長(zhǎng)。

　　研發(fā)費(fèi)用變動(dòng)幅度為-10.63%,原因:本期光罩費(fèi)用相比上年同期減少。

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為141.35%,原因:公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)帶動(dòng)收款增長(zhǎng)，同時(shí)備貨相對(duì)放緩。

　　投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-661.16%,原因:本期購(gòu)買大額存單及理財(cái)產(chǎn)品金額有所增長(zhǎng)。

　　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-185.04%,原因:本期歸還貸款。

　　價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為4.9%，資本回報(bào)率不強(qiáng)。然而去年的凈利率為17.39%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。

　　償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。

　　融資分紅：公司上市2年以來(lái)，累計(jì)融資總額27.50億元，累計(jì)分紅總額2.20億元，分紅融資比為0.08。公司去年借的錢比分紅的多，需注意觀察公司經(jīng)營(yíng)狀況和分紅持續(xù)性。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績(jī)主要依靠股權(quán)融資驅(qū)動(dòng)。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動(dòng)力背后的實(shí)際情況。

　　財(cái)報(bào)體檢工具顯示：建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（近3年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流均值/流動(dòng)負(fù)債僅為0.33%）

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2024年業(yè)績(jī)?cè)?.1億元，每股收益均值在2.58元。

　　該公司被1位明星基金經(jīng)理持有，持有該公司的最受關(guān)注的基金經(jīng)理是融通基金的范琨，在2023年的證星公募基金經(jīng)理頂投榜中排名前五十，其現(xiàn)任基金總規(guī)模為102.84億元，已累計(jì)從業(yè)8年193天，擅長(zhǎng)挖掘成長(zhǎng)股。

　　重倉(cāng)中科藍(lán)訊的前十大基金見(jiàn)下表：

　　持有中科藍(lán)訊最多的基金為信澳先進(jìn)智造股票型，目前規(guī)模為13.41億元，最新凈值1.1721（8月14日），較上一交易日下跌1.37%，近一年下跌25.03%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為齊興方。

　　最近有知名機(jī)構(gòu)關(guān)注了公司以下問(wèn)題：

　　問(wèn)：公司賬戶的募集資金較多，如何規(guī)劃使用？

　　答：公司將投向于智能藍(lán)牙音頻芯片升級(jí)項(xiàng)目、物聯(lián)網(wǎng)芯片產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、Wi-Fi 藍(lán)牙一體化芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和發(fā)展與科技儲(chǔ)備基金。募投項(xiàng)目圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，通過(guò)技術(shù)研發(fā)進(jìn)一步提升產(chǎn)品性能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷升級(jí)公司芯片工藝制程，將公司產(chǎn)品線擴(kuò)充至 Wi-Fi 藍(lán)牙一體化芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片等新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品領(lǐng)域，進(jìn)一步增強(qiáng)公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。基于對(duì)客戶需求的調(diào)研、研發(fā)項(xiàng)目的排期及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，公司將按照計(jì)劃逐步推進(jìn)募集資金投資項(xiàng)目。同時(shí)，公司也不排除以并購(gòu)重組的形式進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，并按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

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