據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期天富能源（600509）發(fā)布2025年中報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入40.66億元，同比下降10.64%，歸母凈利潤3.04億元，同比下降3.0%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入18.56億元，同比下降18.2%，第二季度歸母凈利潤1.23億元，同比下降25.8%。本報告期天富能源盈利能力上升，毛利率同比增幅23.78%，凈利率同比增幅8.18%。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率22.83%，同比增23.78%，凈利率7.46%，同比增8.18%，銷售費用、管理費用、財務費用總計4.34億元，三費占營收比10.67%，同比增19.42%，每股凈資產(chǎn)5.6元，同比減0.29%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.16元，同比減39.44%，每股收益0.22元，同比減3.45%

　　財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：應收票據(jù)變動幅度為-35.99%,原因:本期收取的票據(jù)減少。

　　預付款項變動幅度為33.44%,原因:本年預付天然氣款增加。

　　其他應收款變動幅度為-30.77%,原因:本期收回前期建設4*660項目款項。

　　存貨變動幅度為-48.91%,原因:本期庫存煤量減少。

　　其他非流動資產(chǎn)變動幅度為209.82%,原因:本期預付工程款增加。

　　短期借款變動幅度為-90.5%,原因:本期歸還短期借款。

　　應付票據(jù)變動幅度為-77.9%,原因:使用票據(jù)支付貨款減少。

　　應交稅費變動幅度為74.13%,原因:本年度應交所得稅增加。

　　其他應付款變動幅度為-53.25%,原因:本期歸還控股股東借款。

　　一年內(nèi)到期的非流動負債變動幅度為-43.55%,原因:本期一年內(nèi)到期的長期借款和長期應付款減少。

　　其他流動負債變動幅度為-35.78%,原因:期末已背書未終止確認的票據(jù)減少。

　　長期借款變動幅度為38.18%,原因:本期項目貸款增加。

　　營業(yè)收入變動幅度為-10.64%,原因:供電量減少，供電收入減少。

　　營業(yè)成本變動幅度為-15.44%,原因:本期供電量減少以及煤炭價格下行。

　　銷售費用變動幅度為1.32%,原因:本期天源燃氣公司銷售量增加。

　　管理費用變動幅度為8.3%,原因:企業(yè)訴訟費用等同比增加。

　　財務費用變動幅度為7.75%,原因:本年度匯兌損失同比增加。

　　研發(fā)費用變動幅度為127.81%,原因:本年度加大研發(fā)投入增加。

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-39.65%,原因:本期收入減少應收帳款增加。

　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為30.22%,原因:本期項目支出減少。

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-79.82%,原因:本年度項目貸款減少及收到少數(shù)股東注資同比減少。

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務評價：公司去年的ROIC為3.25%，資本回報率不強。去年的凈利率為2.77%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務的附加值不高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為3.36%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2019年的ROIC為0.23%，投資回報一般。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報22份，虧損年份3次，顯示生意模式比較脆弱。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠資本開支驅(qū)動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅(qū)動力背后的實際情況。

　　財報體檢工具顯示：建議關注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為40.52%）

　　建議關注公司債務狀況（有息資產(chǎn)負債率已達48.41%）

　　建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達1022.99%）

　　持有天富能源最多的基金為鑫元致遠量化選股混合A，目前規(guī)模為0.21億元，最新凈值1.1079（8月12日），較上一交易日上漲0.2%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為劉宇濤。

　　以上內(nèi)容為據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。