蘋(píng)果公司自2012年開(kāi)始派發(fā)股息以來(lái)，不僅派發(fā)了穩(wěn)定的季度股息，而且公司每年都在增加派息。

　　然而，蘋(píng)果在2019年的股息上調(diào)幅度小于往年。這家科技巨頭僅將股息提高了5%，遠(yuǎn)低于2018年16%的增長(zhǎng)幅度。 這是iPhone股息的新策略嗎？股東是否盼望2020年股有更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)？

　　為什么說(shuō)可能會(huì)有更高的股息增長(zhǎng)率

　　公司將在今年春季重新制定的資本返還計(jì)劃，我們有充分的理由相信蘋(píng)果會(huì)將股息提高5%以上。

　　蘋(píng)果公司的股息增長(zhǎng)在2020年加速的主要原因是，自管理層去年宣布提高股息后，蘋(píng)果公司的股價(jià)上漲了47%，這意味著股票回購(gòu)并不會(huì)像股票交易價(jià)格那樣有更高的回報(bào)率。蘋(píng)果資本回報(bào)計(jì)劃的一部分包括在通過(guò)股票回購(gòu)和通過(guò)股息返還資本之間進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠胶狻Ｗ陨洗涡荚黾庸上⒑?，股票的市盈率已?jīng)從原來(lái)的18倍上升到目前的25倍，因此蘋(píng)果董事會(huì)可能會(huì)選擇更高的股息增長(zhǎng)率，因?yàn)楣善被刭?gòu)的回報(bào)機(jī)會(huì)并不會(huì)像以前那么吸引人。

　　另一個(gè)原因則是因?yàn)樘O(píng)果公司的業(yè)務(wù)有了新的轉(zhuǎn)機(jī)。經(jīng)歷了去年的資本回報(bào)計(jì)劃之外，蘋(píng)果公司收入同比下降5%，每股收益下降10%。如今，它又恢復(fù)了增長(zhǎng)。此外，其服務(wù)和可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)還在不斷上升。

　　最后一個(gè)原因是，蘋(píng)果資產(chǎn)負(fù)債表上仍然有980億美元的凈現(xiàn)金，但是距離最終成為凈現(xiàn)金的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。而且，隨著年度自由現(xiàn)金流接近600億美元，蘋(píng)果公司必須在資本回饋計(jì)劃方面保持積極進(jìn)取的態(tài)度，以逐步實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。如果其董事會(huì)決定由于股價(jià)大幅上漲而減少了股票回購(gòu)支出，那么該公司今年相比比2019年更加賴股息增長(zhǎng)，以便達(dá)成凈現(xiàn)金目標(biāo)。

　　投資者接下來(lái)需要關(guān)注

　　目前尚不清楚蘋(píng)果將如何決定提高股息的幅度。預(yù)計(jì)股息增長(zhǎng)將接近公司的五年平均股息10%的增長(zhǎng)率。蘋(píng)果通常會(huì)在4月底或5月初左右宣布派息，并公布第二財(cái)季業(yè)績(jī)。