周一（4月27日）亞市午后，國際原油突然加速下挫，美國WTI原油日內(nèi)跌幅擴大至11.69%，跌穿15美元/桶關(guān)口，盤中目前最低觸及14.86美元/桶。與此同時，日內(nèi)布倫特原油期貨跌幅也擴大至近4%，現(xiàn)報23.85美元/桶。

　　北京時間4月21日凌晨，WTI原油5月期貨合約暴挫305.97%，當日最終收報-37.63美元/桶，這也是歷史上原油價格首次收于負值。

　　隨后，北京時間4月22日凌晨，原油市場崩跌勢頭加劇，WTI原油期貨6月合約也一度下跌68%，至6.50美元/桶。布倫特原油期貨6月合約最深跌幅也超30%，最低觸及15.98美元/桶，為2001年11月以來最低水平。

　　事實上，自今年3月上旬沙特和俄羅斯圍繞減產(chǎn)爆發(fā)震驚全球的石油價格大戰(zhàn)以來，原油市場的暴跌就不曾停止。盡管4月13日OPEC+會議宣布達成一項史無前例的石油減產(chǎn)協(xié)議，但這也未能止住原油市場的崩跌勢頭。因新冠肺炎疫情大流行導致全球石油需求暴降，減產(chǎn)的額度遠不足以抵消需求的降幅。OPEC+達成的減產(chǎn)協(xié)議幅度為970萬桶/天，而近期原油日需求下降達2500萬-3000萬桶。

　　整體來看，減產(chǎn)不足以抵消需求不足的影響，目前原油市場依舊維持低迷態(tài)勢。據(jù)媒體報道，世界各地的石油儲備正在迅速增加。美國大部分地區(qū)的岸上儲罐已經(jīng)滿負荷運轉(zhuǎn)，世界其他地區(qū)也緊隨其后。

　　分析人士指出，如果煉油廠最終不再需要石油，它就幾乎沒有價值。如果投資者持有石油卻沒有地方放，它就會出現(xiàn)負價格。如果需求沒有大幅回升，那么減產(chǎn)的速度將需要比現(xiàn)在更快。

　　本次出現(xiàn)“負油價”的核心原因是庫存空間不足導致逼倉，后續(xù)不排除WTI原油期貨6月和7月合約也出現(xiàn)類似的負值情況。

　　WTI原油6月合約將于5月19日到期，屆時疫情拐點若仍未出現(xiàn)，該合約持有者可能將再度面臨“高成本展倉”和“實物交割”的兩難困境。負油價就可能再度出現(xiàn)，原油投資者面臨的風險仍然很大。

　　高盛首席商品策略師Jeffrey Currie預計，未來3-4周全球庫容可能會達到極限，“周一大屠殺”的慘況可能重現(xiàn)，但與上周一的WTI原油負油價不同，下一場危機可能是全球性事件，市場波動的范圍可能更加廣泛，一切可能要等到供需恢復平衡才能停止；投資者有可能將再次為了拋售石油而倒貼錢，除非美國頁巖油生產(chǎn)商在未來幾天就大幅削減產(chǎn)量，而不是等到數(shù)周后。

　　德國商業(yè)銀行預期油價第二季將維持在15-25美元/桶的極低水平，其中在不到四周內(nèi)就會到期的WTI原油6月合約可能再度受到干擾并出現(xiàn)負值。不過，該行分析師Carsten Fritsch在報告中寫道，下半年預期中的減產(chǎn)加上需求回升，將導致油市重新平衡，布油有望重回40美元/桶。