港股周一承接外圍升勢(shì)，恒生指數(shù)上漲近400點(diǎn)，VIX恐慌指數(shù)降至30以下，利好港股投資氣氛。港股短期若繼續(xù)向上，還有3月留下的兩個(gè)下跌缺口有待回補(bǔ)。

　　截至目前，恒生指數(shù)自年初以來(lái)仍有約12%跌幅，美股跌幅伴隨4月以來(lái)的反彈正不斷收窄，其中納指在強(qiáng)勢(shì)科技股帶動(dòng)下已經(jīng)率先“扭虧為盈”。恒指成分股方面，年初以來(lái)實(shí)現(xiàn)上漲的僅5只個(gè)股，恒安國(guó)際、騰訊控股、中國(guó)生物制藥漲幅領(lǐng)先；領(lǐng)跌個(gè)股方面，瑞聲科技、匯豐控股、中國(guó)海洋石油、中國(guó)聯(lián)通(5.20 -0.57%,診股)等均還有約30%以上的跌幅。港股板塊個(gè)股主要還是受到疫情因素影響，伴隨全球疫情改善及經(jīng)濟(jì)重啟，此前走勢(shì)較落后的汽車股、消費(fèi)股及手機(jī)配件股等近期均有所表現(xiàn)，石油股、國(guó)際銀行股也呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。后市是否有進(jìn)一步的補(bǔ)漲行情，需觀望宏觀經(jīng)濟(jì)層面更多信號(hào)。

　　美國(guó)一季度GDP下降約4.8%，4月非農(nóng)就業(yè)職位減少超2000萬(wàn)，歐盟則預(yù)期歐元區(qū)全年經(jīng)濟(jì)下降7.7%。由于疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)2020年可能面臨明顯衰退，主要國(guó)家的刺激舉措效果還有待驗(yàn)證。經(jīng)歷4月大幅反彈，市場(chǎng)雖然擺脫了底部，但也要謹(jǐn)防過度樂觀。

　　本周美國(guó)及中國(guó)均有多項(xiàng)重磅數(shù)據(jù)公布，美國(guó)有4月零售銷售數(shù)據(jù)，中國(guó)內(nèi)地有4月通脹、社消及規(guī)模工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)，均值得重點(diǎn)留意。此外，還需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周就經(jīng)濟(jì)問題發(fā)表的講話，可從中尋找美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)利率政策的可能性。中國(guó)內(nèi)地3月宏觀數(shù)據(jù)已出現(xiàn)小拐點(diǎn)，4月數(shù)據(jù)或相對(duì)正面。伴隨內(nèi)地經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，一些此前受疫情影響的板塊，如汽車、餐飲、影視娛樂等近期均呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

　　香港交易所近期公布前4個(gè)月香港市場(chǎng)總集資金額同比上升24%，雖然疫情因素形成負(fù)面影響，但今年港股IPO市場(chǎng)并不冷清。最新消息稱京東將于本月25日來(lái)港招股，計(jì)劃集資約265億港元。今年初，市場(chǎng)關(guān)于美股市場(chǎng)科技類中概股如網(wǎng)易、百度等來(lái)港上市的討論就相當(dāng)熱烈，年內(nèi)如果真能落實(shí)若干項(xiàng)目，將對(duì)港股整體吸引力有進(jìn)一步提升。

　　綜合來(lái)看，就5月而言，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景仍充滿憂慮，但不排除超寬松的貨幣環(huán)境能帶來(lái)足夠推動(dòng)力，而潛在風(fēng)險(xiǎn)則留意全球疫情及國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)。