本周觀點：

　　從本周行情來看，食品飲料板塊表現(xiàn)優(yōu)于大盤 1.88 個百分點，在申萬一級子行業(yè)漲跌幅排名第三，周上漲 2.83%。具體看，啤酒、乳品、食品綜合領(lǐng)漲，白酒漲幅收窄。

　　白酒：板塊熱度有所回落，基本面向好長期趨勢不改

　　白酒板塊以震蕩格局為主，周漲幅 1.89%，低于板塊整體漲幅，在細分子板塊中排名靠后，板塊熱度有所減弱，板塊成交金額減少了 24%。區(qū)域酒企伊力特(600197,股吧)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860,股吧)、口子窖表現(xiàn)出眾，領(lǐng)漲子板塊。行業(yè)基本面數(shù)據(jù)持續(xù)向好，受益于省內(nèi)消費升級，區(qū)域酒企相繼提價，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，整體盈利能力增強。我們認為白酒板塊長期趨勢不改，建議重點關(guān)注蘇酒和徽酒的區(qū)域地產(chǎn)龍頭洋河股份(002304,股吧)與口子窖。

　　調(diào)味品：調(diào)整中上行，行業(yè)長期邏輯不變

　　調(diào)味品行業(yè)長期邏輯不變，品牌集中度提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級是未來大勢；產(chǎn)品滲透率高達 99%，醬醋調(diào)味品剛需，行業(yè)空間巨大；除海天外，中炬高新(600872,股吧)、恒順醋業(yè)(600305,股吧)、千禾味業(yè)(603027,股吧)、涪陵榨菜(002507,股吧)為地域性和調(diào)味品子類龍頭，區(qū)域化品牌效應(yīng)提升后，在全國化市場擴張中更為受益。建議重點關(guān)注區(qū)域性行業(yè)龍頭中炬高新、恒順醋業(yè)。

　　乳品：邏輯延續(xù)，伊利、天潤繼續(xù)領(lǐng)漲

　　乳品板塊也繼續(xù)反彈上漲 5.55%。 5 月 9 日我國主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價格 3.43 元/公斤，環(huán)比持平； 5 月 15 日新西蘭 GDT 拍賣價格均出現(xiàn)上漲，全脂大包粉在加大投放的背景下，仍然微漲 0.2%達到3226 美元，脫脂大包粉上漲 3%達到 2047 美元，與全脂粉的價差仍較高。整體看，目前奶源供應(yīng)較充足，雖然市場一直預(yù)期國內(nèi)奶產(chǎn)量小幅低于去年，但渠道還未達成共識，全年看，我們認為國內(nèi)原奶價格可能穩(wěn)重略升。繼續(xù)建議重點關(guān)注：蒙牛、伊利、天潤乳業(yè)(600419,股吧)。

　　重點推薦： 茅臺、五糧液(000858,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、洋河股份、山西汾酒(600809,股吧)、口子窖、涪陵榨菜、中炬高新、海天味業(yè)(603288,股吧)、好想你(002582,股吧)、桃李面包(603866,股吧)、絕味食品(603517,股吧)，安井食品(603345,股吧)。

　　行業(yè)及公司重要信息

　　1) 豬價及豬糧比： 2018 年 5 月 11 日，全國出欄瘦肉型生豬均價10.13 元/公斤，環(huán)比上漲 0.03 元/公斤；豬肉價格 16.83 元/公斤，環(huán)比下跌 0.06 元/公斤；仔豬均價 21.66 元/公斤，環(huán)比下跌 1.93元/公斤。豬糧比 5.17。 2)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳： 2018 年 5 月 9 日：內(nèi)蒙古、河北等 10 個奶牛主產(chǎn)省(區(qū))生鮮乳均價為 3.43 元/公斤，環(huán)比持平。