事件：

　　2018年12月13日，廣東省能源局正式發(fā)布《廣東省海上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置辦法(試行)》和《廣東省陸上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置辦法(試行)》(以下均簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)。文件明確以企業(yè)能力、設(shè)備先進(jìn)性、技術(shù)方案、已開(kāi)展前期工作、接入消納條件、申報(bào)電價(jià)六大要素為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行競(jìng)價(jià)?！掇k法》自2019年1月1日起開(kāi)始實(shí)施，試行期三年。

　　投資要點(diǎn)：

　　《辦法》實(shí)行多因素加權(quán)評(píng)分，旨在提高補(bǔ)貼資金使用效率。《辦法》配置范圍包括納入省陸上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃，并完成一年以上測(cè)風(fēng)的集中式陸上風(fēng)電項(xiàng)目、納入《廣東省海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃(2017-2030年)(修編)》但未在2018年5月18日前確定投資主體的海上風(fēng)電項(xiàng)目，以及從2019年起新增核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目?！掇k法》規(guī)定，文件明確以企業(yè)能力、設(shè)備先進(jìn)性、技術(shù)方案、已開(kāi)展前期工作、接入消納條件、申報(bào)電價(jià)六大要素為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行競(jìng)價(jià)，海上風(fēng)電考核權(quán)重分別為30%、8%、6%、10%、6%、≥40%；陸上風(fēng)電考核權(quán)重分別為20%、8%、7%、18%、7%、≥40%?！掇k法》旨在通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性配置，提高國(guó)家補(bǔ)貼資金使用效益，推動(dòng)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

　　申報(bào)電價(jià)評(píng)分權(quán)重超四成，省內(nèi)風(fēng)電降價(jià)空間約為2分/千瓦時(shí)?！掇k法》中申報(bào)電價(jià)指標(biāo)權(quán)重在40%以上，根據(jù)申報(bào)電價(jià)不同共設(shè)有三級(jí)加分區(qū)間：上網(wǎng)電價(jià)降低1分/千瓦時(shí)及以內(nèi)的，每降低0.05分/千瓦時(shí)得1分；上網(wǎng)電價(jià)降低1分/千瓦時(shí)以上至2分/千瓦時(shí)，超出1分/千瓦時(shí)的部分，每降低0.1分/千瓦時(shí)得1分；上網(wǎng)電價(jià)降低2分/千瓦時(shí)以上，超出2分/千瓦時(shí)的部分，每降低2分/千瓦時(shí)得1分。申報(bào)電價(jià)邊際得分逐級(jí)遞減，遏制了競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)為爭(zhēng)取市場(chǎng)開(kāi)展惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)保留了盈利空間?？紤]到上網(wǎng)電價(jià)降幅高于2分/千瓦時(shí)后邊際得分驟降20倍，我們預(yù)計(jì)廣東省風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)下降空間即約為2分/千瓦時(shí)。

　　《辦法》對(duì)海上風(fēng)電企業(yè)要求更高，利好龍頭擴(kuò)張市場(chǎng)份額。相比陸上風(fēng)電而言，海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)難度大、風(fēng)險(xiǎn)高、投入大、要求高，競(jìng)爭(zhēng)配置辦法評(píng)分細(xì)則對(duì)于企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率，已核準(zhǔn)/建成裝機(jī)容量、技術(shù)能力和風(fēng)電機(jī)組單機(jī)容量指標(biāo)對(duì)海上風(fēng)電企業(yè)提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)。相對(duì)較高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘有利于資金技術(shù)實(shí)力雄厚的龍頭企業(yè)保障并擴(kuò)張其市場(chǎng)份額。

　　《辦法》或成競(jìng)價(jià)制度范例，風(fēng)電競(jìng)價(jià)上網(wǎng)模式加速落地。2018年國(guó)家能源局印發(fā)的《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》明確要求從2019年起，各省(自治區(qū)、直轄市)新增核準(zhǔn)的集中式陸上風(fēng)電項(xiàng)目和海上風(fēng)電項(xiàng)目應(yīng)全部通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)方式配置和確定上網(wǎng)電價(jià)。廣東省能源局正式印發(fā)的《辦法》為全國(guó)首份風(fēng)電競(jìng)價(jià)細(xì)則標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)其他省份競(jìng)價(jià)方案的落地起到了一定的借鑒和引導(dǎo)作用，風(fēng)電競(jìng)價(jià)上網(wǎng)模式有望加速落地。

　　投資建議：平價(jià)上網(wǎng)加快推進(jìn)，風(fēng)電發(fā)展步入新時(shí)期。隨著技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的度電成本下降，風(fēng)電發(fā)展逐步步入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，規(guī)模大技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的龍頭公司有望加速勝出?？春檬芤嬖牧系鴥r(jià)的風(fēng)電中游：天順風(fēng)能、金雷風(fēng)電、泰勝風(fēng)能、雙一科技、天能重工、日月股份、【東方電纜(603606)、股吧】、中材科技?？春谩爸圃?電站”雙輪驅(qū)動(dòng)的風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技。