今年以來(lái)，資本市場(chǎng)“熱炒”工業(yè)大麻，現(xiàn)在還未有停歇的跡象，順帶把云南種植戶(hù)的胃口吊得高高的，更有一些人開(kāi)始囤積工業(yè)大麻花葉。工業(yè)大麻“帶頭大哥”【順灝股份(002565)、股吧】，從公告涉足工業(yè)大麻前的4元左右最高漲到了13.98元，漲了3倍多；而在云南，種植許可證轉(zhuǎn)讓價(jià)格開(kāi)到了令人咋舌的程度，3萬(wàn)畝種植許可證加一個(gè)加工許可證轉(zhuǎn)讓價(jià)要10億元。筆者覺(jué)得對(duì)工業(yè)大麻的未來(lái)還是要冷靜下來(lái)看。

　　種子是我國(guó)發(fā)展工業(yè)大麻的致命弱項(xiàng)

　　大麻大致分三類(lèi)：娛樂(lè)性大麻、醫(yī)用大麻、工業(yè)大麻。

　　不同的國(guó)家和地區(qū)對(duì)大麻開(kāi)放程度不一。

　　加拿大等國(guó)家放開(kāi)了娛樂(lè)性大麻，即允許使用具有精神活性的THC(四氫大麻酚)；

　　巴西、秘魯、哥倫比亞等國(guó)家和地區(qū)允許使用醫(yī)用大麻，即允許使用THC含量到1%的工業(yè)大麻；

　　我國(guó)放開(kāi)工業(yè)大麻種植的云南和黑龍江引用歐盟標(biāo)準(zhǔn)，只允許種植THC0.3%以下的工業(yè)大麻；

　　美國(guó)的情況有點(diǎn)復(fù)雜，全國(guó)放開(kāi)了種植工業(yè)大麻，有10個(gè)州和華盛頓特區(qū)實(shí)現(xiàn)了娛樂(lè)大麻合法化。

　　在允許使用工業(yè)大麻的國(guó)家中，實(shí)際上允許使用的是具有醫(yī)療作用的CBD(大麻二酚)，也即工業(yè)大麻中的CBD含量越高價(jià)值越高。我國(guó)目前成熟的工業(yè)大麻種子是云麻7號(hào)，CBD含量最高在1.3%，平均值在1%。

　　3月14日下午，【天風(fēng)證券(601162)、股吧】研究所舉辦的工業(yè)大麻交流會(huì)上，美國(guó)工業(yè)大麻行業(yè)專(zhuān)家說(shuō)，中美工業(yè)大麻均以室外種植為主，一般為一年一種。美國(guó)工業(yè)大麻種子CBD含量平均為6% 左右，最高的一個(gè)州可達(dá)到11%。也就是說(shuō)，美國(guó)種子平均CBD含量為中國(guó)的6倍，在同等土地面積下，中國(guó)種植的收獲量可能只有美國(guó)的1/6。

　　照這個(gè)專(zhuān)家的說(shuō)法，目前，我國(guó)工業(yè)大麻種植是沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的。未來(lái)要看我國(guó)的工業(yè)大麻種子能不能將CBD含量提高到或超越美國(guó)的水平。

　　CBD主要從花葉中提取，加工分三個(gè)步驟：提取、分離和純化。第一步是從工業(yè)大麻花葉中提取出大麻素，第二步將THC分離出去、將CBD留下，第三步是提高CBD的純度。在純化階段，第一步，初提出來(lái)的純度在25-40%左右，再經(jīng)過(guò)兩道工序，可以將純度提高到60-80%，如果要將純度提高到98-99.5%，還需要多步的純化。云麻7號(hào)因?yàn)镃BD含量低，要比CBD含量高的品種多一道純化工序，因此，提取的成本要比美國(guó)高。

　　目前，CBD的市場(chǎng)主要在美國(guó)，加拿大的需求量沒(méi)有美國(guó)大。最近3年內(nèi)，由于美國(guó)剛剛放開(kāi)工業(yè)大麻，市場(chǎng)需求集中暴發(fā)，但在美國(guó)、加拿大等國(guó)家和地區(qū)種植面積迅速擴(kuò)展后，我國(guó)工業(yè)大麻種植和提取的空間將被壓縮。也就是說(shuō)，我國(guó)工業(yè)大麻業(yè)只有3年的窗口期。3年之后，如果還不能開(kāi)發(fā)出CBD含量在 10%左右的種子，將失去競(jìng)爭(zhēng)力。

　　如果美國(guó)放開(kāi)娛樂(lè)大麻，CBD價(jià)格將快速下降

　　2月28日，新澤西州民主黨參議員布克向美國(guó)國(guó)會(huì)提交了《大麻公正法案》，推動(dòng)普通大麻在美國(guó)全國(guó)合法化。

　　美國(guó)推動(dòng)大麻合法化有一定的民眾基礎(chǔ)。蓋洛普去年8月的一項(xiàng)調(diào)查，在香煙、嚼煙、雪茄、煙斗、電子煙和大麻中選擇一種對(duì)健康危害最大的品種，82%的美國(guó)人認(rèn)為香煙危害最大，只有27%的美國(guó)人認(rèn)為大麻危害最大。同時(shí)，美國(guó)民眾醫(yī)用大麻替代阿片類(lèi)止痛藥等也有較廣泛的認(rèn)知。也有政府公職人員從稅收的角度支持大麻合法化，支持將大麻合法化后得到的所有稅收應(yīng)用到改善交通中。

　　布克已經(jīng)宣布參加2020年總統(tǒng)大選，而其他四名宣布參加2020年總統(tǒng)大選的民主黨參議員也參與了聯(lián)名提案，只有明尼蘇達(dá)州參議員克洛布徹未參與。預(yù)計(jì)新的大麻合法化較為容易在民主黨掌控的眾議院通過(guò)，要通過(guò)共和黨控制的參議院有相當(dāng)?shù)碾y度。但如果民主黨在未來(lái)的競(jìng)選中獲得總統(tǒng)席位，通過(guò)的概率就高了。

　　以色列總理內(nèi)塔尼亞胡最近也表示，如果他的黨獲得另一個(gè)任期，他將考慮放開(kāi)娛樂(lè)性大麻。

　　目前，全球主流的大麻種子中，THC和CBD含量都高的品種較多，THC含量低和CBD含量高的品種較為稀缺。而THC的價(jià)格是CBD 的2倍-3倍。如果美國(guó)等國(guó)家放開(kāi)娛樂(lè)性大麻，廠商將主要提取THC，CBD成為副產(chǎn)品。那樣，CBD的價(jià)格將大幅下降。所以，對(duì)于我國(guó)工業(yè)大麻業(yè)來(lái)說(shuō)，不僅有近憂也有遠(yuǎn)慮。

　　我國(guó)CBD應(yīng)用遠(yuǎn)未提上議事日程

　　我國(guó)不允許工業(yè)大麻及其衍生品進(jìn)口，如果遭遇出口不利，CBD是否可以在國(guó)內(nèi)消化呢？我們來(lái)看下我國(guó)現(xiàn)行法律法規(guī)的相應(yīng)規(guī)定。

　　2015年12月23日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《已使用化妝品原料名稱(chēng)目錄調(diào)整內(nèi)容》，依據(jù)《國(guó)際化妝品原料標(biāo)準(zhǔn)中文名稱(chēng)目錄(2010年版)》，將火麻葉提取物列入調(diào)整目錄。同日發(fā)布的《已使用化妝品原料名稱(chēng)目錄(2015版)》，將大麻仁果、大麻籽油、大麻槿莖粉列入化妝品原料?；鹇槿~提取物即是大麻素。從中可以看出，我國(guó)是允許工業(yè)大麻素用于化妝品的。

　　在藥用方面，目前唯一的依據(jù)是：火麻仁進(jìn)入《中國(guó)藥典(2010版)》，除去雜質(zhì)及果皮炮制后，作為中藥用于潤(rùn)腸通便。2014年10月，原國(guó)家衛(wèi)計(jì)委辦公廳在發(fā)布的《按照傳統(tǒng)既是食品又是中藥材物質(zhì)目錄》中，將火麻仁列為食藥同源品種允許用于保健性食品。也即只有大麻籽允許作為中藥和保健品使用，CBD是不允許的。目前，CBD藥用還沒(méi)有提上議事日程。

　　在剛剛閉幕的全國(guó)人代會(huì)上，全國(guó)人大代表、康恩貝董事長(zhǎng)胡季強(qiáng)提交了“關(guān)于在我國(guó)放開(kāi)工業(yè)大麻在醫(yī)藥、保健品、食品、日化等領(lǐng)域應(yīng)用的建議”。胡季強(qiáng)說(shuō)，工業(yè)大麻作為一種極具醫(yī)療價(jià)值，且不具備毒品利用價(jià)值的產(chǎn)品，在藥用、保健品、食品和日化領(lǐng)域有著非常大的發(fā)掘潛力，理應(yīng)在合理監(jiān)管下更全面地發(fā)揮它的能力，為決勝全面小康提供助力。因此，建議工信部、公安部等部門(mén)展開(kāi)論證，放開(kāi)工業(yè)大麻在醫(yī)藥、保健品、食品、日化等領(lǐng)域應(yīng)用。

　　“3.15晚會(huì)”曝光電子煙，即使加工后出口，工業(yè)大麻在電子煙上的應(yīng)用也將遭遇障礙。

　　胡季強(qiáng)的建議能不能得到、何時(shí)能得到國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的回應(yīng)，尚無(wú)法確定。我國(guó)CBD應(yīng)用可能得有很長(zhǎng)一段路要走。所以，對(duì)目前的工業(yè)大麻熱要保持一份清醒。