據(jù)媒體報(bào)道，年初至今，化工產(chǎn)品分散染料的價(jià)格已經(jīng)上漲3次，如今活性染料也加入漲價(jià)行列。

　　七彩云染化平臺(tái)信息顯示，2021年2月21日時(shí)，活性染料價(jià)格已在2021年1月1日價(jià)格基礎(chǔ)上再次上調(diào)?；钚院赪NN大品牌出廠價(jià)格從23元/公斤上漲至25元/公斤，上漲9%；活性紅3BS150%由21元/公司漲至22元/公斤，漲幅5%；活性黃3RS150%從21元/公斤漲至23元/公斤，漲幅近10%?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202102/c862698b230e44f9a652eb68e3fbb210.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　中信證券王喆表示，1月份以來(lái)由于下游紡織產(chǎn)業(yè)需求的修復(fù)，且后續(xù)全球消費(fèi)需求修復(fù)預(yù)期較為強(qiáng)烈，疊加海外疫情影響下供給受限，部分海外訂單向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，行業(yè)下游的印染企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，且整體染料庫(kù)存較低，補(bǔ)庫(kù)需求邊際提升。從染料企業(yè)角度來(lái)看，一方面生產(chǎn)商庫(kù)存水平尚處在較低水平，另一方面中間體價(jià)格快速提升，企業(yè)提價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，全產(chǎn)業(yè)鏈景氣正在進(jìn)入修復(fù)周期。

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)染料行業(yè)寡頭壟斷格局較為清晰，經(jīng)過(guò)供給側(cè)改革和環(huán)保督查的行業(yè)出清，染料行業(yè)形成了高集中度，產(chǎn)業(yè)鏈分散、利潤(rùn)偏重上游的格局?；钚匀玖闲袠I(yè)三龍頭企業(yè)集中產(chǎn)能均在六成左右，該類(lèi)龍頭企業(yè)具有較強(qiáng)議價(jià)能力。

　　同時(shí)，考慮到此前中間體價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)盈利造成一定擠壓(根據(jù)卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計(jì)，1月份分散染料和活性染料企業(yè)毛利率分別為35.88%和9.85%，分別環(huán)比下降了12.74和45.8個(gè)百分點(diǎn))，當(dāng)前正處在下游需求旺盛的階段，龍頭企業(yè)有望借此將成本壓力大幅度向下游疏導(dǎo)。

　　中信觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管當(dāng)前疫情因素帶來(lái)的供給端壓力已經(jīng)趨于穩(wěn)定，但復(fù)工帶來(lái)的需求端提振仍將持續(xù)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格水平的提升，龍頭企業(yè)(尤其是具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司)盈利改善的空間巨大。其重點(diǎn)推薦具有較大業(yè)績(jī)-價(jià)格彈性的行業(yè)龍頭公司浙江龍盛和閏土股份。浙江龍盛現(xiàn)有分散染料產(chǎn)能14萬(wàn)噸/年，活性染料產(chǎn)能7萬(wàn)噸/年，同時(shí)擁有關(guān)鍵中間體間苯二胺、間苯二酚等產(chǎn)能11萬(wàn)噸/年；閏土股份現(xiàn)有染料總產(chǎn)能約21萬(wàn)噸/年，其中分散染料產(chǎn)能11萬(wàn)噸/年，活性染料產(chǎn)能8萬(wàn)噸/年，其他染料產(chǎn)能近2萬(wàn)噸/年，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)染料市場(chǎng)份額前二位。