每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢(shì)，提前為您把脈A股。    　　【中泰證券(600918)、股吧】：風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng) 開(kāi)發(fā)熱情依舊不減

　　光伏：從產(chǎn)業(yè)鏈供給來(lái)看，三季度末多晶硅供應(yīng)有望放量，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格見(jiàn)頂信號(hào)明確，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格更為敏感的集中式電站將逐步啟動(dòng)接棒，光伏景氣度將持續(xù)。當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注：1)電池組件：【愛(ài)旭股份(600732)、股吧】、通威股份、隆基綠能、天合光能；2)受益地面電站放量：中信博、陽(yáng)光電源；3)輔材環(huán)節(jié)：明冠新材、鹿山新材、通靈股份、鑫鉑股份；4)硅片：TCL 中環(huán)等。

　　風(fēng)電：招標(biāo)量持續(xù)向好釋放，全年有望超預(yù)期。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，陸風(fēng)H1 招標(biāo)39.9GW，同比+43.1%，今年累計(jì)新增招標(biāo)44.2GW，全年預(yù)計(jì)招標(biāo)55GW+。海風(fēng)H1 招標(biāo)5.61GW(含EPC 明確要求風(fēng)機(jī)采購(gòu)的項(xiàng)目)，今年累計(jì)招標(biāo)8.21GW，此外國(guó)家電投近期發(fā)布10.5GW 海上風(fēng)電競(jìng)配機(jī)組框架招標(biāo)，后續(xù)海風(fēng)主機(jī)招標(biāo)大規(guī)模釋放，預(yù)計(jì)全年海風(fēng)招標(biāo)規(guī)模15GW.招標(biāo)價(jià)企穩(wěn)，行業(yè)盈利水平邊際改善。2022 年8 月至今陸上風(fēng)機(jī)中標(biāo)均價(jià)為2307 元/kW，環(huán)比上期上升16.9%，陸上風(fēng)機(jī)價(jià)格回暖。

　　投資建議來(lái)看，風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)熱情依舊不減。政策加持下中長(zhǎng)期看新增裝機(jī)量將保持快速增長(zhǎng)，短期看成本預(yù)期下降，疊加疫情影響逐漸減弱，預(yù)計(jì)上游零部件企業(yè)出貨有望在下半年快速釋放，業(yè)績(jī)環(huán)比明顯改善。建議關(guān)注【東方電纜】【新強(qiáng)聯(lián)】【【大金重工(002487)、股吧】】【天順風(fēng)能】【恒潤(rùn)股份】【明陽(yáng)智能】【金風(fēng)科技】等。

　　民生證券：光伏相關(guān)企業(yè)下半年業(yè)績(jī)有望延續(xù)上半年的高景氣狀態(tài) 同環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)

　　整體來(lái)看，8月組件排產(chǎn)均環(huán)比提升，且目前國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，物流和供應(yīng)鏈影響逐步消除，光伏相關(guān)企業(yè)下半年業(yè)績(jī)有望延續(xù)上半年的高景氣狀態(tài)，同環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)：國(guó)內(nèi)推出多項(xiàng)利好政策，通過(guò)補(bǔ)貼+專項(xiàng)債刺激需求；分布式持續(xù)向好，集中式開(kāi)工量環(huán)比有所提升；上半年風(fēng)光儲(chǔ)項(xiàng)目規(guī)劃量達(dá)81.22GW，央國(guó)企占比達(dá)到63%。海外：歐盟可再生能源占比將從40%提升至45%，2030年累計(jì)裝機(jī)量將達(dá)到740GW，較原計(jì)劃提升約70GW.從Q3來(lái)看，隨著歐洲地區(qū)氣溫下降，用電量激增，電價(jià)預(yù)計(jì)將環(huán)比提升，推動(dòng)分布式光伏裝機(jī)環(huán)比提升。美國(guó)未來(lái)兩年取消東南亞光伏產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅，且提出補(bǔ)貼政策刺激需求，深度利好國(guó)內(nèi)一體化廠商。綜上，我們預(yù)計(jì)22年全球光伏裝機(jī)需求將超240GW，增速超40%。

　　投資建議來(lái)看，思路一：推薦具有潛在技術(shù)變革與顛覆的電池片環(huán)節(jié)，推薦隆基綠能、【晶澳科技(002459)、股吧】、晶科能源、天合光能等，關(guān)注東方日升、愛(ài)旭股份、高測(cè)股份、邁為股份、帝科股份、TCL中環(huán)、鈞達(dá)股份等。思路二： 推薦深度受益海外光儲(chǔ)需求高景氣的逆變器環(huán)節(jié)陽(yáng)光電源、固德威、錦浪科技、德業(yè)股份等，關(guān)注禾邁股份、昱能科技；推薦低估值和有預(yù)期差的硅料和硅片通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技、隆基綠能、TCL中環(huán)。思路三：推薦有市占率提升空間邏輯的輔材企業(yè)，推薦通靈股份，關(guān)注宇邦新材；目前光伏行業(yè)景氣度高，推薦目前供需緊平衡的EVA膠膜與高純石英砂環(huán)節(jié)，推薦福斯特、海優(yōu)新材、聯(lián)泓新科、東方盛虹等，關(guān)注石英股份等。

　　長(zhǎng)江證券：風(fēng)電行業(yè)招標(biāo)大幅上行有望為明后年行業(yè)裝機(jī)提供較為確定的支撐

　　長(zhǎng)期來(lái)看：風(fēng)電作為新能源，是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要手段之一。政策明確“十四五”期間，可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì)用電量增量中的占比超過(guò)50%，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍；2030年國(guó)內(nèi)非化石能源占一次能源比重達(dá)到25%左右，風(fēng)、光總裝機(jī)達(dá)12 億千瓦以上。

　　中期來(lái)看：2022上半年行業(yè)招標(biāo)量屢創(chuàng)歷史新高，風(fēng)電行業(yè)招標(biāo)通常對(duì)應(yīng)1-2 年后的裝機(jī)，招標(biāo)大幅上行有望為明后年行業(yè)裝機(jī)提供較為確定的支撐。近期第二批風(fēng)光大基地項(xiàng)目印發(fā)，各省市現(xiàn)有“十四五”風(fēng)電裝機(jī)規(guī)劃已超300GW，且海上風(fēng)電勢(shì)頭迅猛。我們判斷2025 年國(guó)內(nèi)風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)有望達(dá)到109GW，2021-2025 年復(fù)合增速高達(dá)23.0%。

　　短期來(lái)看：風(fēng)電H1 招標(biāo)立項(xiàng)，H2 安裝并網(wǎng)，是傳統(tǒng)旺季。疫情影響2022H1 部分項(xiàng)目擱置，裝機(jī)僅12.9GW，考慮首期大基地項(xiàng)目并網(wǎng)要求及海風(fēng)貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)2022H2 裝機(jī)有望沖擊50GW。

　　東吳證券：繼續(xù)強(qiáng)烈看好儲(chǔ)能逆變器和儲(chǔ)能電池高增長(zhǎng)

　　儲(chǔ)能方面，歐洲戶儲(chǔ)火爆，今年預(yù)計(jì)2-3 倍增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能翻倍增長(zhǎng)，招標(biāo)已超20Gwh，預(yù)計(jì)戶儲(chǔ)未來(lái)三年有望連續(xù)翻倍以上增長(zhǎng)，儲(chǔ)能總體有望持續(xù)80%以上增長(zhǎng)，繼續(xù)強(qiáng)烈看好儲(chǔ)能逆變器和儲(chǔ)能電池高增長(zhǎng)。

　　光伏來(lái)看，硅料價(jià)格突破30 萬(wàn)/噸，硅片和電池均明顯調(diào)漲新高，靜待硅料產(chǎn)能釋放，topcon 新技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)提速，需求端來(lái)看，歐洲能源基金電價(jià)新高需求持續(xù)火爆、國(guó)內(nèi)分布式持續(xù)火爆外大基地項(xiàng)目抓緊建設(shè)、美國(guó)《通脹削減法案》延長(zhǎng)ITC10 年加速光伏發(fā)展，預(yù)計(jì)2022 年全球光伏裝機(jī)250GW，同增50%，國(guó)內(nèi)90GW+，23 年保持40%以上增長(zhǎng)，繼續(xù)全面看好光伏概念成長(zhǎng)，尤其看好逆變器、組件環(huán)節(jié)。工控景氣度低位，進(jìn)口替代加速，6/7 月增長(zhǎng)相對(duì)平淡，8 月開(kāi)始逐步恢復(fù)，國(guó)產(chǎn)品牌有Alpha，看好龍頭匯川。

　　風(fēng)電也進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，陸風(fēng)2022年需求旺盛，海風(fēng)2022年招標(biāo)放量，2023年恢復(fù)增長(zhǎng)，原材料價(jià)格進(jìn)入下行區(qū)間，零部件盈利后續(xù)改善，重點(diǎn)推薦零部件龍頭。電網(wǎng)投資整體穩(wěn)健，但下半年投資節(jié)奏快于上半年，重點(diǎn)關(guān)注新型電力系統(tǒng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)證券：風(fēng)電發(fā)展持續(xù)向好 項(xiàng)目建設(shè)加快推進(jìn)

　　光伏：青海省能源局約談8家新能源投資商，督促加快項(xiàng)目建設(shè)落地。8月3日，省能源局約談華能、華電等8 家新能源投資商，要求各企業(yè)加快相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，將對(duì)投資任務(wù)完成不理想的企業(yè)采取嚴(yán)厲措施進(jìn)行追責(zé)。相關(guān)企業(yè)項(xiàng)目業(yè)主介紹項(xiàng)目前期進(jìn)展、開(kāi)工建設(shè)及投資節(jié)點(diǎn)等情況，力爭(zhēng)在三季度產(chǎn)生較大規(guī)模實(shí)物投資，如期完成年度投資任務(wù)。隨著硅料老產(chǎn)能檢修復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量增加有望推動(dòng)組件排產(chǎn)提升及價(jià)格微降，進(jìn)而推動(dòng)地面電站市場(chǎng)快速啟動(dòng)，我們預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)80-100GW，同比+64%。

　　風(fēng)電：7月招標(biāo)整體維持高位，多地風(fēng)電項(xiàng)目加快推進(jìn)。據(jù)風(fēng)電頭條，8月第一周風(fēng)機(jī)開(kāi)標(biāo)1.66GW，招標(biāo)2.24GW，相比上周大幅提升。項(xiàng)目方面，含塔筒項(xiàng)目共8個(gè)總計(jì)963MW，其中，陸上風(fēng)電項(xiàng)目947MW，中標(biāo)均價(jià)2271 元/kW，環(huán)比-9.12%。不含塔筒項(xiàng)目共4個(gè)總計(jì)700MW，中標(biāo)均價(jià)為1590 元/kW，環(huán)比-11.47%，進(jìn)一步下降。多地風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)開(kāi)啟，云南能投、華電、中國(guó)安能8 月率先開(kāi)啟風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)，總計(jì)1480MW，風(fēng)電發(fā)展持續(xù)向好，項(xiàng)目建設(shè)加快推進(jìn)。

　　新型電力系統(tǒng)：招投標(biāo)持續(xù)保持高位，新型儲(chǔ)能高景氣延續(xù)至“十五五”。根據(jù)儲(chǔ)能頭條整理， 本周新型儲(chǔ)能招標(biāo)規(guī)模合計(jì)1091.5MW/2132MWh；中標(biāo)規(guī)模合計(jì)944.2MW/1711.9MWh，招中標(biāo)量仍處于較高水平。近日，國(guó)網(wǎng)董事長(zhǎng)辛保安發(fā)文稱，預(yù)計(jì)2030 年國(guó)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)新型儲(chǔ)能裝機(jī)達(dá)到100GW，疊加南網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)新型儲(chǔ)能建設(shè)規(guī)模，新型儲(chǔ)能高景氣有望延續(xù)至“十五五”時(shí)期。此外關(guān)注消納壓力下的“儲(chǔ)、輸、控”三條主線。

　　東亞前海證券：乘風(fēng)光大基地建設(shè)之東風(fēng) 重力儲(chǔ)能未來(lái)可期

　　新型重力儲(chǔ)能下游應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，補(bǔ)全現(xiàn)有儲(chǔ)能技術(shù)不足。與鋰電池儲(chǔ)能相比：1)成本方面，重力儲(chǔ)能度電成本相對(duì)較低；2)儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)方面，儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)更長(zhǎng)，相對(duì)更能滿足下游應(yīng)用場(chǎng)景的儲(chǔ)能需求；3)效率方面，儲(chǔ)能塔等項(xiàng)目與鋰電池儲(chǔ)能差距較小。在溫度層面重力儲(chǔ)能的效率相對(duì)于鋰電池更加穩(wěn)定；4)安全方面，重力儲(chǔ)能屬于機(jī)械儲(chǔ)能，無(wú)自燃以及爆炸等安全隱患。與抽水蓄能相比：新型重力儲(chǔ)能的類型多樣，因此選址限制較少且不完全依賴于水源。重力儲(chǔ)能方案種類多樣：1)基于不同的地形可選取不同的重力儲(chǔ)能方案，其中包括基于抽水蓄能、基于構(gòu)筑物高度差、基于山體落差、基于地下豎井的方案；2)響應(yīng)時(shí)間：各重力儲(chǔ)能方案響應(yīng)時(shí)間跨度較大(從小于1 秒到大于10 秒)，不同重力儲(chǔ)能方案可滿足不同的響應(yīng)需求。

　　截至2030 年，新型重力儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模有望超300 億元。我們假設(shè)：1)儲(chǔ)能市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)容量：2025 年和2030 年我國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)容量分別為255GWh 和755GWh；2)重力儲(chǔ)能滲透率：2025 年和2030 年重力儲(chǔ)能滲透率分別為5.5%和15%；3)重力儲(chǔ)能單GW 成本：儲(chǔ)能塔降本路徑相對(duì)清晰，后續(xù)有望通過(guò)規(guī)?；a(chǎn)以及改變重力塊材料進(jìn)行降本。從短期看(截至2025 年)，重力儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模有望突破百億元。重力儲(chǔ)能處于市場(chǎng)發(fā)展初期，根據(jù)目前商業(yè)化進(jìn)程來(lái)看，前期將以儲(chǔ)能塔為主。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新型重力儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模有望超300 億元。經(jīng)過(guò)前期技術(shù)驗(yàn)證，重力儲(chǔ)能技術(shù)得到認(rèn)可，且技術(shù)更為成熟。儲(chǔ)能塔降本有望加速，重力儲(chǔ)能的市場(chǎng)占有率或有望大幅增長(zhǎng)。投資建議來(lái)看，關(guān)注擁有重力儲(chǔ)能技術(shù)的公司。相關(guān)標(biāo)的：中國(guó)天楹。

　　國(guó)泰君安證券：國(guó)際煤市研究框架！高煤價(jià)時(shí)間維度將超預(yù)期

　　國(guó)際煤市產(chǎn)業(yè)鏈研究框架。1)供給端：供給彈性取決于供應(yīng)鏈恢復(fù)速度，CAPEX受“雙碳”及“ESG”限制趨于無(wú)解2)需求端：全球正處旺季，冬季燃?xì)鈨r(jià)格提升后替代需求增加，美聯(lián)儲(chǔ)加息工商業(yè)需求預(yù)期回落，確定性與不確定性共存3)庫(kù)存：海外沒(méi)有“發(fā)改委”，大宗商品全球庫(kù)存周期具有一致性，目前還處在被動(dòng)去庫(kù)的階段結(jié)論：國(guó)際高煤價(jià)持續(xù)時(shí)間將超預(yù)期。

　　國(guó)際風(fēng)云詭譎，國(guó)內(nèi)如何投資？1)兗礦能源：澳洲銷量占比約4成，盡享國(guó)際煤市高景氣紅利2)中國(guó)神華：能源安全穩(wěn)定器，立阻輸入通脹，穩(wěn)盈利高股息3)陜西煤業(yè)：坐擁高熱值稀缺資源，持續(xù)高盈利可期。

　　廣發(fā)證券：煤炭行業(yè)基本面韌性較強(qiáng) 估值降至歷史低位！看好板塊估值修復(fù)

　　雖然受大宗品價(jià)格回落、全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落預(yù)期影響，但近期板塊悲觀預(yù)期充分，煤炭行業(yè)基本面韌性較強(qiáng)，估值降至歷史低位，安全邊際優(yōu)勢(shì)顯著，看好板塊估值修復(fù)。繼續(xù)重點(diǎn)看好盈利能力較強(qiáng)且具備資源優(yōu)勢(shì)的公司：陜西煤業(yè)、兗礦能源(A、H)、中國(guó)神華(A、H)、山西焦煤。建議關(guān)注行業(yè)主線：(1)估值優(yōu)勢(shì)顯著且業(yè)績(jī)具備彈性的公司：晉控煤業(yè)、潞安環(huán)能、淮北礦業(yè)等；(2)其他受益于穩(wěn)增長(zhǎng)彈性較高的公司：中煤能源(A、H)、平煤股份；(3)轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)提升估值的公司：如華陽(yáng)股份、寶豐能源、金能科技等。