投資要點：

　　2015年1月7日，上海市商務(wù)委官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于在中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)開展平行進口汽車試點的通知》，正式在上海自貿(mào)區(qū)啟勱平行進口汽車試點。自2014年下半年以來國家一直為平行進口車做鋪墊。2014年8月1日，國家工商總局發(fā)布《工商總局關(guān)于停止實施汽車總經(jīng)銷商和汽車品牌授權(quán)經(jīng)銷商備案工作的公告》規(guī)定自2014年10月1日起，停止實施汽車總經(jīng)銷商和汽車品牌授權(quán)經(jīng)銷商備案工作；2014年10月23日，國務(wù)院下發(fā)了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強進口的若干意見》，意見要求加緊在上海自貿(mào)區(qū)率先開展汽車平行進口試點工作。

　　根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-10月份汽車進口數(shù)量達到118.76萬輛，同比2013年同期的95.39萬輛增長了25%。市場供給大幅度反彈趨勢，月均進口量超過11萬輛。

　　而由于沒有政策引導(dǎo)，中國的平行進口車僅占到進口總額的10%。

　　按照車型來看，乘用車為116.75萬輛，商用車為2.01萬輛。乘用車仍然為進口主力車型，占到總進口量的98%。在乘用車中，suv越野車為49.09萬輛，轎車為38.98萬輛，分別占乘用車總量的42%和33%，suv和轎車是主要的進口車型從品牌結(jié)構(gòu)看，美系品牌市場份額明顯提升。歐系品牌雖在進口車市場中占比達到58.2%，但較去年下降5.4%。美系品牌份額占比16.7%，較2013年增加4.1%。

　　日系品牌有所恢復(fù)。suv為拉勱主力，jeep、凱迪拉克、奔馳、路虎、斯巴魯和福特等品牌繼續(xù)熱銷。日系品牌份額略有恢復(fù)，英菲尼迪、謳歌和雷克薩斯均有丌同程度的增長。從增速來看，jeep、奔馳、路虎、豐田、斯巴魯增長迅猛。

　　政策點評：1、平行進口對流通環(huán)節(jié)的成本進行壓縮，跳過之前進口車授權(quán)總經(jīng)銷商的限制，價格要低于中規(guī)車價格15%-20%，有望扭轉(zhuǎn)目前進口車供大求的局面。

　　2、平行進口車政策的出臺利好汽車經(jīng)銷商，其具備完善的銷售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)網(wǎng)可以為其提供售后保障。3、削弱了國外汽車巨頭對經(jīng)銷商壓庫存、最低限價、提車條件限制等的制約，4s店為爭奪客戶資源必然會向廠家要更多地優(yōu)惠政策，導(dǎo)致4s店進口車價格下探，同時流通渠道的拓寬可以解決最終達到二者的平衡發(fā)展，4s店和經(jīng)銷商會幵行發(fā)展，形成各自的客戶群體。4、后續(xù)仍然會有相關(guān)利好政策出臺，特別是對于平行進口車準(zhǔn)入范圍及售后方面的政策。

　　關(guān)注提前布局的龐大集團、亞夏汽車、甲華控股、國機汽車、美羅藥業(yè)（廣匯汽車）。