核心觀點(diǎn)：

　　行業(yè)觀點(diǎn)未來(lái)一段時(shí)間，基礎(chǔ)化工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)為：（1）wti原油價(jià)劇烈波動(dòng)；（2）化工品價(jià)格整體進(jìn)入下行通道；（3）實(shí)質(zhì)性需求復(fù)蘇有待觀察；（4）環(huán)保、節(jié)能繼續(xù)造成部分子行業(yè)供給端收縮?；A(chǔ)化工行業(yè)整體給予“持有”評(píng)級(jí)。

　　重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)子行業(yè)方面，可重點(diǎn)關(guān)注：（1）pof膜；（2）mdi行業(yè)；（3）工程膠粘劑；（4）精細(xì)化工與轉(zhuǎn)型升級(jí)類企業(yè)；（5）復(fù)合肥行業(yè)。

　　投資組合1月19日至1月23日，“廣發(fā)化工投資組合”收益率為3.4%本期投資組合：萬(wàn)華化學(xué)、聯(lián)化科技、安諾其、多氟多、浙江眾成、回天新材、和邦股份。

　　化工品：原油與化工品價(jià)格繼續(xù)下跌，煤炭、棉花、橡膠平穩(wěn)（一）原油價(jià)格下跌，煤炭、棉花、橡膠價(jià)格平穩(wěn)（二）化工品價(jià)格穩(wěn)中帶跌在我們跟蹤的231個(gè)產(chǎn)品中，本周與上周比：42種產(chǎn)品價(jià)格上漲，105種產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)，84種產(chǎn)品價(jià)格下跌，三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)分別占到總產(chǎn)品個(gè)數(shù)的18%、45%和36%?；て穬r(jià)格穩(wěn)中帶跌。

　　價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品包括：國(guó)際甲苯（14.1%）、環(huán)氧氯丙烷（9.7%）、國(guó)際純苯（9.5%）、液氯（8.2%）、國(guó)際苯乙烯（6.3%）、丙烯（6.2%）、國(guó)際丙烯（5.5%）、國(guó)際石腦油（5.1%）。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品包括：丁酮（-7.2%）、二乙醇胺（-6.7%）、甲醛（-6.1%）、丙烯腈（-5.9%）、nymex天然氣（-5.8%）、輕油（-5.7%）、重交瀝青（-5.3%）、順丁橡膠（-5.1%）。

　?。ㄈ┗て酚芰ξ⒌谖覀兏櫟?3個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比：14種產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大，10種產(chǎn)品價(jià)差平穩(wěn)，19種產(chǎn)品價(jià)差縮小，三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)占比分別為33%、23%和44%?；て酚芰ξ⒌?/p>

　　價(jià)差擴(kuò)大幅度較大的產(chǎn)品為：pta（64.4%）、三聚磷酸鈉（45.3%）、甲醇（11.5%）、順酐法bdo（6.8%）、乙二醇（5.1%）。價(jià)差縮小幅度較大的產(chǎn)品為：己二酸（-66.9%）、乙烯法pvc（-52.2%）、丁酮（-19.9%）、電石法pvc（-17.6%）、滌綸短纖（-7.5%）、環(huán)氧丙烷（-7.3%）、醋酸（-6.7%）、dmf（-6.0%）。

　　數(shù)據(jù)跟蹤行業(yè)走勢(shì)：落后大盤。行業(yè)估值：接近歷史均值。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示1、原油價(jià)格劇烈波動(dòng)；2、終端需求持續(xù)低迷；3、重大安全生產(chǎn)事故。