醫(yī)療保?。簞?chuàng)新市場(chǎng)機(jī)制 薦4股 2015-03-06 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：上海證券 研究員：魏赟

　　[摘要]

　　事件我們簡(jiǎn)要提煉政府工作報(bào)告中關(guān)于健康消費(fèi)、醫(yī)藥衛(wèi)生的內(nèi)容，對(duì)比了2014年政府工作完成情況，2014、2015年政府工作重點(diǎn)有關(guān)內(nèi)容并進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。

　　從政府工作報(bào)告中可以提煉出，2015年醫(yī)藥健康領(lǐng)域重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注基層、新技術(shù)的應(yīng)用、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)以及進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用。

　　政府投入會(huì)持續(xù)增加，但其流向會(huì)偏向于基層。市場(chǎng)機(jī)制將會(huì)在藥價(jià)改革中發(fā)揮更有效的作用，行政性調(diào)控會(huì)減少。政府鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)高水平仿制藥、鼓勵(lì)走出去。今年會(huì)是招標(biāo)大年，藥價(jià)還會(huì)下降，企業(yè)壓力猶存，招標(biāo)進(jìn)度加快將加速企業(yè)分化。國企改革將繼續(xù)推進(jìn)，關(guān)注醫(yī)藥領(lǐng)域國企改革進(jìn)程。

　　投資建議未來十二個(gè)月內(nèi)，維持醫(yī)藥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)我們維持醫(yī)藥板塊在2015年“增持”的評(píng)級(jí)，主要理由是：1）國家將繼續(xù)加大對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)的投入，醫(yī)藥行業(yè)增速仍保持樂觀；2）公立醫(yī)院改革、鼓勵(lì)民營醫(yī)院發(fā)展、取消以藥補(bǔ)醫(yī)、引入市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制等政策，加上抗菌藥物限用、藥品招標(biāo)、醫(yī)?？刭M(fèi)等因素，有利于整個(gè)醫(yī)藥系統(tǒng)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展；3）醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購風(fēng)起云涌，醫(yī)藥上市公司有望憑借資本實(shí)力勝出；4）新技術(shù)、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，將為醫(yī)藥行業(yè)的增長注入新的動(dòng)力；5）招標(biāo)仍以降價(jià)為主，但招標(biāo)、藥價(jià)改革市場(chǎng)化方向明確，今年有望迎來招標(biāo)大年。