信息科技：智造時(shí)代創(chuàng)新引領(lǐng)轉(zhuǎn)型升級(jí) 薦3股 2015-03-06 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：上海證券 研究員：陳啟書(shū)

　　[摘要]

　　主要觀點(diǎn)：

　　智造時(shí)代創(chuàng)新引領(lǐng)轉(zhuǎn)型升級(jí)2014年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2014年國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級(jí)態(tài)勢(shì)明顯，增長(zhǎng)動(dòng)力從投資出口驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化，增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新激發(fā)新的增長(zhǎng)點(diǎn)等特征。

　　2014年全員勞動(dòng)生產(chǎn)率為72,313元/人，同比提高7%，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)全年研究與試驗(yàn)發(fā)展（R＆D）經(jīng)費(fèi)支出同比增長(zhǎng)12.4％，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.09％。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)增加值比上年分別增長(zhǎng)12.3%、10.5%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)分別快4和2.2個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)創(chuàng)新意識(shí)和能力不斷增強(qiáng)，制造業(yè)開(kāi)啟“智造時(shí)代”。

　　減稅降費(fèi)促企業(yè)創(chuàng)新應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，國(guó)家加大財(cái)稅政策支持力度，用減稅降費(fèi)鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新：2015年春節(jié)假期后召開(kāi)的首次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定了一系列進(jìn)一步減稅降費(fèi)的措施，既有小微企業(yè)所得稅減半征收擴(kuò)圍并按20%的稅率繳納的定向減稅，也有為激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新而采取投資收益納稅優(yōu)惠的結(jié)構(gòu)性減稅。這種為企業(yè)減負(fù)的實(shí)質(zhì)性支持政策，將有效激發(fā)鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新、培育經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略持續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)動(dòng)力轉(zhuǎn)換工信部日前啟動(dòng)“寬帶中國(guó)”2015專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，在2014年基礎(chǔ)上持續(xù)深入推進(jìn)該項(xiàng)戰(zhàn)略。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，增速變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換特征明顯，寬帶發(fā)展對(duì)于促進(jìn)信息消費(fèi)、支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要意義。實(shí)施“寬帶中國(guó)”2015專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，持續(xù)推進(jìn)寬帶建設(shè)和發(fā)展，是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。

　　投資建議：

　　維持未來(lái)12個(gè)月IT行業(yè)投資評(píng)級(jí)為“中性”。建議調(diào)整IT行業(yè)的配置比例以及減少一些高估值高風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股配置。注意未來(lái)國(guó)家政策支撐和實(shí)際企業(yè)盈利能力不能達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，以及防范整體行業(yè)估值下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。