日常消費品：建議關注低估值的板塊龍頭 薦5股 2015-04-20 類別：行業(yè)研究 機構：華龍證券 研究員：孟潔

　　[摘要]

　　一、上周市場回顧：

　　上周食品飲料指數(shù)上漲0.18%，同期滬深300上漲3.99個百分點，板塊跑輸大盤3.81個百分點。在申萬二十八個一級行業(yè)中排名第20位。

　　細分子行業(yè)中，行業(yè)內板塊白酒（5.58%）、其他酒類（3.28%）、啤酒（2.78%）漲幅居前；調味發(fā)酵品（-4.61%）、肉制品（-3.66%）和葡萄酒（-3.05%）領漲板塊。

　　個股方面，其中百潤股份（31.54%）、老白干酒（17.37%）和貴州茅臺（16.15%）漲幅居前，海天味業(yè)（-15.86%）、金字火腿（-10.70%）和麥趣爾（-10.16%）跌幅居前。

　　二、行業(yè)新聞聚焦：

　　※葡萄酒成交量上升到兩年內的最高點Liv-ex上周的交易顯示，葡萄酒市場開始從之前三年的不景氣中恢復，成交量上升到兩年內的最高點。Liv-ex佳釀50指數(shù)的報告指出，波爾多左岸五大名莊近10個年份的價格，在3月下跌了0.6%，而在全年則保持了0.5%的上漲。波爾多500指數(shù)涉及的范圍則更廣，指數(shù)顯示盡管波爾多葡萄酒價格本年度仍然下降了0.5%，而最近一月上漲了0.1%。

　　點評：種種跡象表面市場又重新開始青睞波爾多頂級佳釀，盡管這些頂級佳釀的價格在2011至2014年間，由于年份欠佳和中國市場的需求量下降，價格持續(xù)下跌。

　　※京東介入波爾多名莊期酒發(fā)力高端葡萄酒市場每年4月初為波爾多名莊期酒的品鑒期，京東商城葡萄酒海外直采團隊再次造訪法國波爾多，參觀品鑒了包括拉菲、木桐、瑪歌、白馬、柏菲、拉士圖爾、歐松等在內的眾多波爾多列級名莊葡萄酒，正式介入波爾多名莊期酒市場。

　　點評：此舉是京東海外直采葡萄酒專業(yè)化升級的重要節(jié)點，也將為國內消費者帶來更多高端、正品的進口葡萄酒選擇。同時京東通過期酒與法國波多爾各大酒莊達成合作，將有助于京東在進口葡萄酒領域的品牌背書，鞏固行業(yè)地位。

　　※啤酒花擬60億并購同濟堂醫(yī)藥跨界醫(yī)藥行業(yè)公司擬購買同濟堂醫(yī)藥100%股權。同濟堂醫(yī)藥100%股權預估值為61.35億元，預估增值率為87.91%。參照預估值，同濟堂醫(yī)藥100%股權初步確定的交易價格為61.27億元。收購完成后，公司原有的啤酒等業(yè)務將出售。同時，公司實控人將發(fā)生變更。

　　點評：通過本次交易后，公司將轉型為醫(yī)藥流通企業(yè)，而所募投項目也有利于提升同濟堂醫(yī)藥在醫(yī)藥流通領域的發(fā)展優(yōu)勢。