機(jī)械制造：南北船合并 薦3股 2015-04-20 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中信建投 研究員：高曉春

　　[摘要]

　　事件：

　　發(fā)布共建一帶一路愿景與行動(dòng)、中央新聞聯(lián)播播放一帶一路系列視頻、習(xí)主席訪問巴基斯坦將簽系列大單等。

　　簡(jiǎn)評(píng)一帶一路，共建繁榮為推進(jìn)實(shí)施“一帶一路”重大倡議，日前中國政府特制定并發(fā)布《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》；中央新聞聯(lián)播從4月13日起推出系列報(bào)道《一帶一路共建繁榮》，全方位呈現(xiàn)中國與沿線國家為實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通所作的不懈努力，上周已經(jīng)播出四集《一帶一路繪就發(fā)展新藍(lán)圖》、《資金互聯(lián)互通，打通金融大動(dòng)脈》、《福建打造互聯(lián)互通樞紐》和《新疆加快交通樞紐和商貿(mào)物流建設(shè)》。4月20日至21日，國家主席將對(duì)巴基斯坦進(jìn)行國事訪問，期間中巴預(yù)計(jì)將簽署涉及能源和基建領(lǐng)域的總價(jià)460億美元大單，其中很可能包括8艘元級(jí)常規(guī)潛艇訂單、由中國重工旗下武船重工建造。

　　“一帶一路”建設(shè)給機(jī)械行業(yè)帶來的投資機(jī)會(huì)我們認(rèn)為，機(jī)械行業(yè)會(huì)從兩個(gè)方面受益“一帶一路”建設(shè)：重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來工程機(jī)械需求，貿(mào)易互通推動(dòng)我國重大高端裝備出口?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)的一個(gè)重要內(nèi)容就是亞歐非大陸的互聯(lián)互通，陸上絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的重大基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)項(xiàng)目將很大，從而給國內(nèi)的建筑服務(wù)帶來巨大需求、同時(shí)帶動(dòng)工程機(jī)械需求，亞投行、絲路基金都會(huì)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)提供資金支持；另外一方面，“一帶一路”建設(shè)倡導(dǎo)的貿(mào)易暢通有助于推動(dòng)我國高端裝備出口，如克強(qiáng)總理一直重點(diǎn)推薦的高鐵設(shè)備、核電設(shè)備，還有高附加值船舶和海工、艦船軍貿(mào)等。

　　繼續(xù)重點(diǎn)推薦有合并預(yù)期的南北船從去年年底以來，工程機(jī)械、核電設(shè)備、特別是鐵路設(shè)備已經(jīng)漲幅巨大，中國南車、中國北車合并帶來的股價(jià)示范效應(yīng)明顯，而造船股股價(jià)4個(gè)月以來幾乎沒有表現(xiàn)、遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤。我們認(rèn)為，船舶（包括海工、軍船）本身將受益21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)，而且南北船集團(tuán)合并的可能性大。首先，南北船合并是繼南北車、中電投國核合并之后，最有可能貫徹“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的合并動(dòng)作，都是要推動(dòng)重大裝備出口；其次，今年是央企整合之年，規(guī)劃將一百多家央企整合、合并為五六十家，南北船合并符合國家規(guī)劃；最后，南北船領(lǐng)導(dǎo)在不合適的時(shí)間（南船資本運(yùn)作未做完、北船接受專項(xiàng)巡視過程中間）交換強(qiáng)化了南北船合并的預(yù)期、加快了合并進(jìn)程。提高中國船舶、中國重工的目標(biāo)價(jià)，建議繼續(xù)買入中國船舶（70元）、廣船國際（80元）、中國重工（20元）。