半導(dǎo)體、電子設(shè)備：周報(bào)2015年第15期 薦4股 2015-04-28 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：海通證券 研究員：董瑞斌 陳平

　　[摘要]

　　4月投資組合：奮達(dá)科技、天喻信息、中達(dá)股份、合力泰；建議關(guān)注：恒寶股份、漢威電子、晶方科技、通富微電、華天科技。

　　電子行業(yè)投資邏輯（1）：建議積極關(guān)注：合力泰、天喻信息、奮達(dá)科技、恒寶股份。

　　上周電子板塊表現(xiàn)優(yōu)質(zhì)，彈性繼續(xù)弱于傳媒和計(jì)算機(jī)。繼續(xù)建議買入合力泰，華為P8的eink后蓋，Yotaphone的大力推廣，eink后蓋有望成為消費(fèi)電子新的爆點(diǎn)，合力泰將顯著受益。在線教育領(lǐng)域，強(qiáng)烈建議關(guān)注天喻信息，公司在線教育布局長遠(yuǎn)，業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，有望成為K12在線教育領(lǐng)域真正的龍頭！移動支付方面持續(xù)推薦，最近可積極關(guān)注恒寶股份：業(yè)績高增長，轉(zhuǎn)型逐步落地，并購預(yù)期強(qiáng)烈，且當(dāng)前估值偏低，安全邊際充分。奮達(dá)科技繼續(xù)關(guān)注，醫(yī)療可穿戴設(shè)備方面布局優(yōu)質(zhì)，外延預(yù)期強(qiáng)。

　　電子行業(yè)投資邏輯（2）：建議關(guān)注國家大基金投資動向：通富微電、華天科技、艾派克、士蘭微。

　　半導(dǎo)體：集成電路是信息安全的硬件基礎(chǔ)，發(fā)展集成電路是本屆政府極其看重的事情。自從國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金在去年9月正式設(shè)立，先后對長電科技、中微半導(dǎo)體、中芯國際、紫光集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)龍頭進(jìn)行了投資。今年半導(dǎo)體板塊的投資重點(diǎn)是看國家大基金的投向及用途，其體現(xiàn)的是國家的意志，近期我們建議重點(diǎn)關(guān)注大基金的動作帶來的投資機(jī)會。推薦關(guān)注通富微電、華天科技、艾派克、士蘭微、七星電子等。