金融：投資基金首期募資1000億元 2015-06-30 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：華融證券 研究員：趙莎莎

　　[摘要]

　　6月26日，在國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，保監(jiān)會主席助理梁濤指出，新設(shè)3000億元的中國保險投資基金，首期募集1000億元，主要針對國內(nèi)重大基建項目投資，也對外參與“一帶一路”等項目跟投。

　　6月26日，保監(jiān)會主席項俊波在“2015陸家嘴論壇”上表示，要進一步推進保險條款費率市場化改革、保險資金市場化改革、保險市場準入退出機制改革，讓保險市場的機制運行更加順暢，支持設(shè)立區(qū)域性、專業(yè)性的保險公司，支持符合條件的保險公司在境內(nèi)外上市。

　　公司動態(tài)復(fù)星4.6億美元收購以色列“鳳凰金融”。

　　行情回顧上周（6月22日-6月26日）保險行業(yè)指數(shù)（中信）下跌6.49%，同期滬深300下跌3.74%，保險行業(yè)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)約2.75個百分點。

　　投資策略截至4月30日，A股四家上市險企全部公布了2015年一季度業(yè)績。

　　一方面，受益于資本市場火爆，四家A股上市險企合計投資收益高達1016.9億元，同比增長85.1%。中國平安和新華保險投資收益同比翻番。投資收益大漲提振歸母凈利潤增速均較上年同期明顯提升。另一方面，受資本市場升溫影響，四家險企和行業(yè)保費增速低于我們預(yù)期。我們認為這種投資者亢奮的投資情緒會隨著風(fēng)險的累積而逐漸趨于理性。

　　投資者對于財富的管理長期必然是均衡配臵的。我們繼續(xù)給與行業(yè)長期“看好”評級。

　　風(fēng)險提示宏觀經(jīng)濟下行壓力加大；債券投資收益不振，創(chuàng)新類投資渠道風(fēng)險加大；新政不達預(yù)期。