地產：震蕩市擇股業(yè)績優(yōu)先 薦3股 2015-07-13 類別：行業(yè)研究 機構：中山證券 研究員：周雅婷

　　[摘要]

　　投資要點：

　　一周觀點：上周成交環(huán)比回落22.7%，月初成交回調屬正常顯現，地產基本面暫未發(fā)生明顯變化。上周前海人壽增持5.5億股萬科A股，目前持股比例增至5%。保利半年度業(yè)績快報顯示，營收增25.0%，凈利同比增30.9%，符合預期。

　　鑒于目前市場依然處于振蕩期，我們推薦繼續(xù)關注有業(yè)績支撐的藍籌龍頭公司萬科、保利，以及高彈性轉型成長品種世聯行。

　　周成交環(huán)比下降22.7%：我們跟蹤的25個城市上周成交住宅37318套，環(huán)比下降22.7%，同比上升43.5%。其中，一線城市環(huán)比下降25.8%，同比上升91.8%；二線城市環(huán)比下降21.5%，同比上升28.4%；三線城市環(huán)比下降3.5%，同比上升10.7%。

　　日均成交環(huán)比下降3.6%：7月前兩周30個大中城市商品房日均成交環(huán)比下降3.6%，同比上升43.6%；其中，一線城市環(huán)比上升3.7%，同比上升77.9%；二線城市環(huán)比下降99.7%，同比上升32.7%；三線城市上升4.4%，同比上升40.8%。

　　上門量環(huán)比下降0.5%：6月29日到7月5日，世聯上門指數環(huán)比下降0.5%，同比上升8.9%。其中，一線城市環(huán)比上升17.8%，同比上升9.3%；二線城市環(huán)比下降3.3%，同比上升8.6%；三線城市環(huán)比下降0.6%，同比下降8.7%。

　　土地成交環(huán)比下降50.3%：6月29日至7月5日，全國40個大中城市土地供應環(huán)比持平；土地成交環(huán)下降50.3%；土地溢價率16.7%。

　　維持板塊買入評級，本周組合推薦：萬科、保利地產、世聯行