電力：看中國風電走出去 薦4股 2015-09-24 類別：行業(yè)研究 機構：浙商證券 研究員：鄭丹丹

　　[摘要]

　　報告導讀習主席訪美，中美經濟合作亮出3項成果之一為中美共同開發(fā)非洲風電能源項目。

　　與光伏組件海外發(fā)展成熟不同，中國風電產業(yè)在海外近3000億市場正處于起步階段，我們試圖通過對中國風電企業(yè)走出去進行簡單梳理，尋找中國風電走出去的價值投資標的。

　　投資要點14年海外風電新增投資近3000億元，未來將進一步增長我們測算14年海外風電市場新增投資2833億元，受益于政策支持和能源轉型，海外風電市場有望進一步增長。

　　差距明顯，中國風電產業(yè)僅分享1%蛋糕，但已開始走向海外全球風電巨頭GE，VESTAS，SIEMENS均已實現在全球15個以上國家實現銷售，相較而言國內風電制造業(yè)距離仍有差距。

　　多年技術積累，國內風電已掌握自主知識產權，受益資質認證，政策，金融支持，中國風電走向海外條件不斷成熟。

　　從現有數據來看，截至2014年，中國風電已出口海外風電機組937臺，趨勢來看，中國風電產業(yè)有望長期受益海外近3000億市場。

　　由易向難，三步走推動中國風電走出去中國風電“走出去”正在成為不可阻擋的趨勢，我們分析認為由易到難，風電走出去會采用以下三種方式：1.國內風電場海外投資，國內制造商配套出口走出去；2.打入海外客戶全球供應鏈，出口海外；3.并購或成立海外子公司，海外基地直接對外銷售。

　　掘金風電產業(yè)走出去，卡位真成長受益標的建議關注中國風電走出去相關受益標的:福能股份，天順風能，華伍股份，金風科技。

　　風險提示海外風電拓展進度不達預期。