商業(yè)零售：國(guó)慶黃金周全國(guó)零售餐飲銷(xiāo)售額增11%符合預(yù)期 中西部省市增速較快 2015-10-09 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：海通證券 研究員：汪立亭 李宏科

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　我們對(duì)2015年國(guó)慶黃金周各地商業(yè)零售企業(yè)的銷(xiāo)售基本狀況（大部分信息來(lái)自于商務(wù)部和新聞媒體）總結(jié)分析如下。

　　據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，十一黃金周（10月1-7日），全國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)繁榮穩(wěn)定，銷(xiāo)售保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，傳統(tǒng)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)，新興消費(fèi)蓬勃發(fā)展，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額約10820億元，同比增長(zhǎng)11%，較2014年同期放緩1.2個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱疊加電商分流和嚴(yán)控三公消費(fèi)的大環(huán)境下，本次國(guó)慶黃金周11%的整體增速雖是2006年以來(lái)最低，但仍表現(xiàn)良好。

　　整體來(lái)看，國(guó)慶黃金周期間消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)如下主要特點(diǎn)：

　　1.大部分中西部二、三線城市銷(xiāo)售增速較好，上海和北京增速超9%，廣州降1.5%。

　　其中，國(guó)慶期間銷(xiāo)售增速超12%的省市有四川（15%）、重慶（13.2%）、長(zhǎng)沙（13%）、湖南（12.5%）和青海（12.2%）；其他超過(guò)全國(guó)平均（11%）的有湖北（11.9%）、遼寧（11.8%）、陜西（11.6%）、南京和天津（11.2%）；低于全國(guó)平均但仍有正增長(zhǎng)的有江蘇（10.9%）、上海（10.3%）、西安（10.2%）、安徽（10%）、北京（9.3%）、蘇州（7.2%）、貴陽(yáng)（5.5%）、青島（1.3%）和江西（0.1%）；僅廣州和杭州各降1.5%（包含臺(tái)風(fēng)影響）和7.2%，體現(xiàn)兩者受消費(fèi)環(huán)境疲弱和競(jìng)爭(zhēng)激烈影響較大，杭州和廣州國(guó)慶節(jié)銷(xiāo)售已分別連續(xù)三年和兩年下降。

　　從同比變動(dòng)來(lái)看，大幅改善的有廣州（3.5個(gè)百分點(diǎn)）和四川（2個(gè)百分點(diǎn)），其他省市僅重慶和北京微增0.1個(gè)百分點(diǎn)，其余大部分均下滑1個(gè)百分點(diǎn)以上，其中西安下滑幅度最大，達(dá)5.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　2.應(yīng)季服飾、金銀珠寶、數(shù)碼家電、汽車(chē)等商品熱銷(xiāo)（新聞數(shù)據(jù)）。（A）服飾：

　　新款秋冬服飾陸續(xù)上市、銷(xiāo)售較快增長(zhǎng)。西安市重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)服裝、鞋帽銷(xiāo)售額同比分別增長(zhǎng)40%和72%，鄭州部分零售企業(yè)秋冬服飾銷(xiāo)售增長(zhǎng)20%以上。

　?。˙）金銀珠寶：“十一”作為傳統(tǒng)的婚慶消費(fèi)高峰，金銀珠寶銷(xiāo)售較旺。江蘇省蘇州、泰州、鹽城等地商場(chǎng)黃金珠寶銷(xiāo)售增長(zhǎng)明顯。廣州友誼表示，由于今年金價(jià)便宜，不少顧客更青睞于“大件”金飾，主題個(gè)性禮物大受歡迎，再加上國(guó)慶期間的特別折扣，珠寶玉器、金銀首飾等婚嫁飾品成為黃金周旺銷(xiāo)品類(lèi)，同比增20%。長(zhǎng)沙步步高金星路店黃金周期間黃金珠寶銷(xiāo)售也同比增長(zhǎng)63%。

　?。–）數(shù)碼家電：“十一”婚慶高峰同樣帶動(dòng)家電銷(xiāo)售，數(shù)碼通訊等新興產(chǎn)品繼續(xù)受到熱捧。山東重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)家電銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)53%；南京地區(qū)蘇寧電器與蘇寧易購(gòu)線上線下互動(dòng)，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)30%左右；河北秦皇島云電視、對(duì)開(kāi)門(mén)冰箱等成為消費(fèi)主流，銷(xiāo)售較平日增長(zhǎng)25%以上。電子信息產(chǎn)品持續(xù)旺銷(xiāo)，吉林、青海重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)通訊器材銷(xiāo)售同比分別增長(zhǎng)28%和24%；遼寧重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)智能手機(jī)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)24%。

　?。―）汽車(chē)：新的汽車(chē)消費(fèi)政策效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，新能源汽車(chē)、小排量汽車(chē)尤受青睞。

　　北京亞運(yùn)村汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)兩成以上，部分新能源汽車(chē)銷(xiāo)售一空，濟(jì)南一些4S店小排量汽車(chē)銷(xiāo)量占比超過(guò)70%，青海第十一屆國(guó)際汽車(chē)工業(yè)展覽會(huì)成交額達(dá)5億元，創(chuàng)下歷屆新高。無(wú)錫市重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的15家汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，平均增幅33.9%，其中5家企業(yè)增幅超過(guò)50%。