公用事業(yè)：多數(shù)標的盈利大增 薦4股 2015-11-01 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：華泰證券 研究員：弓永峰 程鵬

　　[摘要]

　　投資要點：

　　行業(yè)觀點我們堅定看好環(huán)保板塊，中共十八屆五中全會召開，要求生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，實行最嚴格的環(huán)境保護制度，加強監(jiān)管，大大利好環(huán)保產(chǎn)業(yè)，帶來跨越式發(fā)展機遇。1）通過《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》；2）中國膜工業(yè)協(xié)會正在編制《中國膜行業(yè)“十三五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃》；3）環(huán)保部發(fā)布建設(shè)項目環(huán)境影響評價資質(zhì)管理辦法配套文件；4）環(huán)保部公示2015年度環(huán)境保護科學(xué)技術(shù)獎獲獎項目；5）環(huán)保部召開2015年全國環(huán)境政策法制工作研討會；6）2015循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展論壇在京召開。

　　公司推薦興蓉環(huán)境（000598，PE29.1）。1）國開發(fā)展基金3.48億助公司三項目推進進度；2）運營類項目多，業(yè)績穩(wěn)定，將陸續(xù)有在建項目投產(chǎn)；3）大股東增持；4）三季報營業(yè)收入增長11.57%；5）當前價格在行業(yè)內(nèi)相對偏低；6）新增業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

　　*ST華賽（000068，PE-137.5）。1）增資清控人居（業(yè)績優(yōu)異，政企資源豐富）；2）海綿城市最大收益標的，擬非公開募集48.72億投入4個海綿城市試點項目，并擬收購北京中環(huán)世紀，加強公司海綿城市業(yè)務(wù)實力；3）已償還債務(wù)；4）保殼可期。

　　桑德環(huán)境（000826，PE38.5）。1）融入“互聯(lián)網(wǎng)+”的資源回收大體系已成型；2）焚燒項目將陸續(xù)投產(chǎn)；3）打造全能型固廢綜合處理公司；4）三季報營收增長45.0%。

　　監(jiān)測行業(yè)在未來成為剛性需求。對兩個優(yōu)質(zhì)標的可重點關(guān)注，擇機買入。

　　聚光科技（300203，PE62.1）。1）與浙江省江山市簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；2）擬1.95億元收購三峽環(huán)保加強治污業(yè)務(wù)，打造市場中最實的“智慧環(huán)?！保?）前三季度業(yè)績增長41.0%；4）智慧環(huán)保、海綿城市類的PPP項目不斷。

　　雪迪龍（002658，PE73.1）。1）投資設(shè)立環(huán)保大數(shù)據(jù)合資公司；2）完善運維體系，提升服務(wù)質(zhì)量；3）儲備重金屬、VOCs等監(jiān)測設(shè)備；4）三季報凈利潤同比增長40.7%。

　　板塊行情本周滬深300指數(shù)累計上漲1.04%，上證指數(shù)累計下跌0.88%，環(huán)保板塊指數(shù)累計下跌2.53%，較大盤多跌1.65個百分點。

　　國慶長假歸來后，環(huán)保板塊持續(xù)上揚，整體表現(xiàn)強于大盤。本周大盤圍繞3400點做震蕩，符合我們的震蕩預(yù)期，盤末遺憾未能守住3400點，小幅下挫；而環(huán)保板塊走勢符合我們的預(yù)期，振幅大于大盤，也借機稍微緩解連續(xù)上漲4周所帶來的壓力?！半p降”帶來一定的支撐，但仍需考慮到宏觀經(jīng)濟下行、匯率上漲等對大盤的影響，中途也許還會有反復(fù)；市場信心回歸，3400成為新的爭奪焦點。環(huán)保板塊是反彈行情中的理想投資選擇；我們建議近期以短線操作為主，上行時不貪、不追。

　　主要子行業(yè)中：1）水務(wù)板塊漲勢稍微占優(yōu)；2）大氣板塊跌幅強于環(huán)保產(chǎn)業(yè)，向價值方向做調(diào)整；3）為本周領(lǐng)漲板塊，也是對前一段表現(xiàn)相對較弱的補償；4）監(jiān)測板塊跌幅不及環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體跌幅。