化工：中國再次下調(diào)主要成品油價
來源： 中銀國際
作者：劉志成
摘要：
化工：中國再次下調(diào)主要成品油價 2015-11-18 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中銀國際 研究員：劉志成
[摘要]
根據(jù)油價的定期調(diào)整，國家發(fā)改委將于2015年11月18日將汽油和柴油出廠價分別下調(diào)85人民幣/噸和80人民幣/噸至6,250人民幣/噸和5,295人民幣/噸，降幅分別為1.3%和1.5%。
根據(jù)我們的估算，與11月4日上次調(diào)價時相比，此次降價將導致國內(nèi)最大煉油集團一家典型煉油廠的營業(yè)收入下降0.8美元/桶，高于倫敦洲際交易所布倫特原油價格按比例10天移動平均降幅0.5美元/桶。假如未來4-6周油價和成品油價不發(fā)生進一步變動，那么國內(nèi)煉油商的盈利能力將有所惡化。
鑒于近期油價疲軟，成品油價的下調(diào)早在意料之中，但下調(diào)幅度仍高于市場預期。除最大煉油集團以外，中國石油(601857.CH/人民幣9.04;0857.HK/港幣5.59,持有)也將受到成品油價下調(diào)的影響。
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