旅游酒店：休閑旅游煥發(fā)蓬勃新生機 薦5股 2015-11-26 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：上海證券 研究員：劉麗

　　[摘要]

　　主要觀點：

　　休閑旅游：多重利好推動下煥發(fā)蓬勃生機的新興服務(wù)業(yè)在國家政策持續(xù)扶持鼓勵、國民旅游消費漸次升級、新興信息技術(shù)助力騰飛、資本力量推動縱深發(fā)展、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等多重利好因素的共振下，旅游業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)在持續(xù)發(fā)生變化，中國休閑旅游業(yè)正煥發(fā)蓬勃新生機。

　　“旅游+互聯(lián)網(wǎng)”方興未艾，未來深度融合成長旅游與互聯(lián)網(wǎng)的融合發(fā)展已成為不可阻擋的時代潮流。未來無論是線上企業(yè)抑或是線下企業(yè)都將充分發(fā)揮資本優(yōu)勢，加強渠道以及資源端的控制、提升服務(wù)體驗，實現(xiàn)旅游領(lǐng)域與互聯(lián)網(wǎng)的深度融合。

　　在線休閑度假細分領(lǐng)域?qū)⒊蔂帄Z熱點在國內(nèi)消費者旅游消費由觀光游升級為休閑度假游以及旅游預(yù)訂逐步在線化、移動化的利好推動下，在線度假旅游預(yù)訂市場仍具有較大發(fā)展?jié)摿?；并且伴隨著在線交通、住宿預(yù)訂市場的大局初定，未來在線旅游市場的爭奪將會轉(zhuǎn)移至度假旅游領(lǐng)域。

　　投資建議：

　　未來十二個月內(nèi)，維持旅游業(yè)“增持”評級我們認為，當(dāng)前中國旅游業(yè)兩大趨勢為（1）觀光游向休閑度假游升級；（2）互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)對旅游業(yè)的持續(xù)滲透。從公司層面看，一方面，因受益于旅游業(yè)整體前景看好、穩(wěn)步增長的大趨勢，各類旅游公司均面臨發(fā)展機遇；另一方面，各類公司受益程度不同，一些著力于發(fā)展?jié)摿Ω蟮募毞诸I(lǐng)域（如出境游、休閑度假等）的公司會獲得更快的增長速度，其中的部分公司借助資本力量整合旅游產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源、線上線下加速融合、致力于打造平臺或生態(tài)圈，則更有希望實現(xiàn)高速成長?；谝陨戏治觯瑥男袠I(yè)發(fā)展角度我們建議關(guān)注宋城演藝、凱撒旅游、眾信旅游、騰邦國際、中青旅等公司；主題投資角度，建議關(guān)注迪士尼和國企改革主題。