建材：天津打造臨港海工裝備集聚區(qū) 薦11股 2015-11-28 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中投證券 研究員：李凡

　　[摘要]

　　上周看點(diǎn)：

　　1、天津打造臨港海工裝備集聚區(qū)。此次臨港海工裝備集聚區(qū)的打造，有利于海工裝備產(chǎn)業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，降低成本，增加協(xié)同效益提高盈利能力。建議重點(diǎn)關(guān)注擁有技術(shù)優(yōu)勢和在海工建設(shè)領(lǐng)域擁有絕對競爭力的龍頭企業(yè)海油工程。

　　2、10月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額降幅擴(kuò)大。成本端和收入端兩方面對企業(yè)利潤造成了打壓。目前庫存處在高位難以看到明顯地改善跡象，預(yù)計(jì)企業(yè)利潤的改善仍然需要時間。

　　3、國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布全國1-10月仹固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。固定資產(chǎn)投資維持在同比10%左右的力度，對建筑業(yè)起到了托底的左右。展望11月及12月，應(yīng)該沒有超預(yù)期的同比投資大幅增加的情況。

　　預(yù)計(jì)投資強(qiáng)度將會在明年一季度開始加大。

　　建材價格：

　　本周水泥價格微漲0.13%，玱璃價格下跌0.17%，玱纖價格持平。

　　玱璃價格連續(xù)下跌兩周，預(yù)計(jì)在春節(jié)之前跌幅都將迚一步擴(kuò)大。而水泥價格持續(xù)弱于預(yù)期，12月份華東華南地區(qū)的走勢將成關(guān)鍵。

　　投資策略：

　　市場調(diào)整持續(xù)時間可能較長。本周中投建筑和建材分別下跌9.34%和下跌6.08%，并且相對行業(yè)指數(shù)分別實(shí)現(xiàn)-2.50和-0.83個百分點(diǎn)的相對收益。周五的下跌預(yù)示著上證指數(shù)2800點(diǎn)以來的反彈結(jié)束，預(yù)計(jì)本輪調(diào)整的時間將會在1到2個月左右。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期