醫(yī)療保?。和七M公立中醫(yī)醫(yī)院綜合改革的實施意見發(fā)布 薦3股 2015-12-02 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：渤海證券 研究員：王雯

　　[摘要]

　　投資要點：

　　行業(yè)及公司新聞回顧1.衛(wèi)計委：發(fā)布“關(guān)于同步推進公立中醫(yī)醫(yī)院綜合改革的實施意見”提到“鼓勵和規(guī)范中藥飲片使用”2.全國醫(yī)改規(guī)劃座談會在京召開3.CFDA發(fā)布關(guān)于90家企業(yè)撤回164個藥品注冊申請的公告4.衛(wèi)計委發(fā)布關(guān)于開展社區(qū)衛(wèi)生服務提升工程的通知5.白云山：與阿里健康簽訂《開展全面深度業(yè)務合作協(xié)議書》6.臺城制藥：擬2.96億購買臺山市新寧制藥100%股權(quán)7.以嶺藥業(yè)：擬向不超過10名機構(gòu)投資者非公開發(fā)行不超過約13.3億元8.昆藥股份：雙氫青蒿素原料藥通過WHO的PQ認證市場表現(xiàn)和策略近5個交易日，醫(yī)藥生物板塊下跌3.41%，滬深300下跌4.32%，整體板塊跑贏滬深300，漲跌幅在申萬28個一級子行業(yè)中排名第10位。本周服務和中藥板塊跌幅略淺，商業(yè)和生物制品板塊跌幅最深。個股方面，通化金馬、康美藥業(yè)和方盛制藥均實現(xiàn)了超過8%以上的漲幅。目前中藥板塊ttm估值為33.97倍，仍在醫(yī)藥6個子行業(yè)中屬估值最低的板塊，相對全部A股的估值溢價率為76.7%左右，具備一定的相對估值優(yōu)勢。

　　本周10月醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)公布，前10月整體醫(yī)藥制造行業(yè)收入增速為9.2%，利潤增速為13.7%，收入利潤增長相比上月有些許回升，但整體景氣度仍處在一個底部水平。目前市場走勢不是很明朗，熱點題材被輪番炒作多輪，建議謹慎投資。在整體醫(yī)改大背景下，轉(zhuǎn)型仍將是未來市場活躍的方向，建議關(guān)注“業(yè)績+轉(zhuǎn)型”兼顧的估值合理品種。目前市場對處方藥的情緒已非常悲觀，建議可以逢低布局一些有業(yè)績支撐的龍頭股，關(guān)注受益于新一輪招標的直接掛網(wǎng)品種，如低價藥。另外關(guān)注有望引來政策春風的中藥配方顆粒行業(yè)。

　　維持行業(yè)中性評級，個股建議關(guān)注中新藥業(yè)、香雪制藥、福瑞股份。